为什么流动性陷阱仅指投机需求？

现值与终值 2023-09-08 11:32:42

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（二）流动性偏好理论

货币供给	凯恩斯认为，货币供给（M_s）是外生变量，其变化由中央银行直接控制。因此，货币供给独立于利率的变动
货币需求	货币需求（M_d）的变动取决于公众的流动性偏好。公众的流动性偏好动机包括交易动机、预防动机和投机动机。其中，交易动机和预防动机形成的交易需求与利率无关，与收入呈正相关关系，是收入的递增函数，记为M_d1(Y)；投机动机形成的投机需求与利率呈负相关关系，是利率的递减函数，记为M_d2(r) 货币总需求函数：M_d=M_d1(Y)+M_d2(r)
流动性陷阱	流动性陷阱是指当利率下降到某一水平时，市场就会产生未来利率上升的预期。这样，货币的投机需求就会达到无穷大，这时，无论中央银行供应多少货币，都会被相应的投机需求所吸收，从而使利率不能继续下降而“锁定”在这一水平 “流动性陷阱”相当于货币需求线中的水平线部分，它使货币需求变成一条折线
流动性陷阱		在“流动性陷阱”区间，货币政策是完全无效的，此时只能依靠财政政策。“流动性陷阱”发生后，货币需求曲线的形状是一条平行于横轴的直线该理论的隐含假定是当货币供求达到均衡时，整个国民经济处于均衡状态。凯恩斯认为决定利率的所有因素均为货币因素，利率水平与实体经济部门没有任何关系。因此，它属于“纯货币分析”的框架