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如何计算需要增加的资金数额

增加的资金需要量，不懂，为什么45%-10% 5000又是代表什么

销售百分比法 2020-04-14 10:52:04

问题来源：

飞腾公司为上市公司，有关资料如下：
资料一：
（1）2015年度的销售收入为5000万元，销售成本为3800万元。2016年的目标销售收入增长率为100%，且销售净利率和股利支付率保持不变。适用的企业所得税税率为25%。
（2）2015年度相关财务指标数据如下表所示：

财务指标	应收账款周转率	存货周转率	固定资产周转率	销售净利率	股利支付率
数据	8	3.8	2.5	15%	1/3

（3）2015年12月31日的比较资产负债表（简表）如下表所示：
飞腾公司资产负债表（简表）　　　　　　　单位：万元

资产	2015年年初数	2015年年末数	负债及股东权益	2015年年初数	2015年年末数
现金	250	500	短期借款	550	750
应收票据及应收账款	500	（A）	应付票据及应付账款	700	（D）
存货	1000	（B）	长期借款	1250	1250
可供出售金融资产	500	500	股本	120	120
固定资产	2000	（C）	资本公积	1380	1380
无形资产	250	250	留存收益	500	（E）
合计	4500	5000	合计	4500	5000

（4）根据销售百分比法计算的2015年年末资产、负债各项目占销售收入的比重数据如下表所示（假定增加销售无需追加固定资产投资）：

资产	占销售收入比重	负债及股东权益	占销售收入比重
现金	10%	短期借款	-
应收票据及应收账款	（F）	应付票据及应付账款	10%
存货	（G）	长期借款	-
可供出售金融资产	-	股本	-
固定资产（净值）	-	资本公积	-
无形资产	-	留存收益	-
合计	（H）	合计	10%

说明：上表中用“-”表示省略的数据。
资料二：假定资本市场完全有效，该公司普通股β系数为1.2，此时一年期国债利率为4%，市场平均报酬率为14%。
资料三：2016年年初该公司以1080元/张的价格新发行每张面值1000元、5年期、票面利息率为8%、每年年末付息、到期一次还本的公司债券。假定发行时的市场利息率为7%，发行费率为2%。
要求：

（1）根据资料一计算或确定以下指标：
①计算2015年的净利润；
②确定题目中用字母（A～H）表示的数值（不需要列示计算过程）；
③计算2016年预计利润留存；
④按销售百分比法预测该公司2016年需要增加的资金数额（不考虑折旧的影响）；
⑤计算该公司2016年需要增加的外部筹资数额。

①2015年的净利润=5000×15%=750（万元）
②A=750（万元），B=1000（万元），C=2000（万元），D=500（万元），E=1000（万元），F=15%，G=20%，H=45%
③2016年预计利润留存=5000×（1+100%）×15%×（1-1/3）=1000（万元）
④2016年需要增加的资金数额=5000×（45%-10%）=1750（万元）
⑤2016年需要增加的外部筹资数额=1750-1000=750（万元）

（2）根据资料二，计算该公司普通股资本成本。

普通股资本成本=4%+1.2×（14%-4%）=16%

（3）根据资料三，计算新发行公司债券的资本成本（一般模式）。

新发行公司债券的资本成本=1000×8%×（1-25%）/[1080×（1-2%）]=5.67%。

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刘老师

2020-04-14 16:17:30 7664人浏览

尊敬的学员，您好：

需要增加的资金数额=增加的敏感资产-增加的敏感负债=增加的销售收入×敏感资产销售百分比-增加的销售收入×敏感负债销售百分比=增加的销售收入×（敏感资产销售百分比-敏感负债销售百分比）

“2015年度的销售收入为5000万元，2016年的目标销售收入增长率为100%”，则2016年增加的销售收入=5000×100%=5000（万元），敏感资产销售百分比=H=45%，敏感负债销售百分比=10%

所以，2016年需要增加的资金数额=5000×（45%-10%）=1750（万元）。

明天的你会感激现在拼命的自己，加油！

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