股票市场价值求解思路详解

D的解题思路不懂。请解释。

个别资本成本的计算 2024-01-16 21:04:48

问题来源：

（1）确定表2中英文字母代表的数值（不需要列示计算过程）。

A=6%×（1-25%）=4.5%
B=4%+1.25×（12%-4%）=14%
C=4.5%×（1000/5500）+14%×（4500/5500）=12.27%
D=（900-1500×8%）×（1-25%）/16%=3656.25（万元）
E=1500+3656.25=5156.25（万元）

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宫老师

2024-01-16 21:31:45 707人浏览

哈喽！努力学习的小天使：

‍‍‍‍本题假设未来年度的息税前利润保持不变，并假设未来各期的净利润全部发放给股东，也就是股东各期获得的股利等于各期的净利润，并且未来各期的净利润相同，这样未来各年股东获得的现金流就构成了永续年金的形式，那么就可以利用永续年金求现值的公式“P=A/i”来求解股票市场价值。

股票市场价值是未来各年股东获得的现金流的现值合计，现金流就是净利润，即：股票市场价值=净利润/权益资本成本，净利润=（息税前利润-利息费用）×（1-所得税税率）。‍‍

故，股票市场价值D=（息税前利润-利息费用）×（1-所得税税率）/权益资本成本

当债务市场价值为1500万元时，利息费用=1500×8%，权益资本成本=16%

题中给出息税前利润为900万元，预计未来年度保持不变

故，股票市场价值D=（900-1500×8%）×（1-25%）/16%

给您一个爱的鼓励，加油~祝您今年顺利通过考试！

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