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【例题·多选题】某公司目前的息税前利润为1800万元资本来源包括每股面值1元的普通股800万股和平均利率为10％的3000万元债务。该公司现在拟投产一个新产品，该项目需要投资4000万元，备选的筹资方案有:（1）按11％的利率,平价发行债券;（2）按面值发行股利率为12％的优先股；(3)按20元/股的价格增发普通股,公司适用的所得税税率为25%，下列表述正确的有（ ）。
A.增发普通股和债券筹资的每股收益无差别点为2500万元
B.增发普通股和优先股筹资的每股收益无差别点为3500万元
C.若新产品带来的息税前利润为800万元应选择债券
D.若公司预计的息税前利润为4500万元应选择优先股
【答案】ABC
刘老师
2021-04-18 14:34:50 4514人浏览
D.若公司预计的息税前利润为4500万元应选择优先股
是上面这个选项吗？
是根据下面原则进行判断的：
当同时存在优先股和债务筹资时，当预期息税前利润高于债务与普通股的无差别点时，优先股是弃选方案（您记住一点，凡是优先股出现在单一筹资方案中，只要出了债务筹资，它是个弃选方案）。
预期息税前利润大于无差别点时，选择财务风险高（利息多）的筹资方案；
预期息税前利润小于无差别点时，选择财务风险低（利息少）的筹资方案；
概括说：大选大、小选小。
预期息税前利润大于债务和普通股无差别点，此时要选择债务筹资方案，您通过图示理解一下：
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