原始投资额什么时候考虑现值，什么时候不考虑
第4小题中原始投资额80%为什么不用折现到0时点，在计算第5小题时又折现到0时点了？净现值=未来现金净流量现值-原始投资额，第4小题不是已经计算出原始投资额了吗？为何这里这个80%又折现了呢？
问题来源：
【例题·2015年计算题】甲公司拟投资100万元购置一台新设备，年初购入时支付20%的款项，剩余80%的款项下年初付清；新设备购入后可立即投入使用，使用年限为5年，预计净残值为5万元（与税法规的净残值相同），按直线法计提折旧。新设备投产时需垫支营运资金10万元，设备使用期满时全额收回。新设备投入使用后，该公司每年新增净利润11万元。该项投资要求的必要报酬率为12%。相关货币时间价值系数如下表所示：
|
货币时间价值系数表 |
|||||
|
年份（n） |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
|
（P/F，12%，n） |
0.8929 |
0.7972 |
0.7118 |
0.6355 |
0.5674 |
|
（P/A，12%，n） |
0.8929 |
1.6901 |
2.4018 |
3.0373 |
3.6048 |
要求：
（1）计算新设备每年折旧额。
（2）计算新设备投入使用后第1-4年营业现金净流量。
（3）计算新设备投入使用后第5年现金净流量。
（4）计算原始投资额。
（5）计算新设备购置项目的净现值。
【答案及解析】
（1）每年折旧额=（100-5）/5=19（万元）
（2）第1-4年营业现金净流量=19+11=30（万元）
（3）第5年现金净流量=30+5+10=45（万元）
（4）原始投资额=100+10=110（万元）
（5）净现值=30×（P/A，12%，4）+45×（P/F，12%，5）-100×20%-10-100×80%×（P/F，12%，1）=15.22（万元）。
樊老师
2020-07-10 17:29:19 5417人浏览
第4小问问的是原始投资额，在本题里指的就是投资设备的金额，所以不用考虑时间价值。而第5小问问的是净现值，净现值=未来现金净流量现值-原始投资额现值，所以这个时候的原始投资额要考虑时间价值，需要将80%的投资款折现。注意问法：问原始投资额就不用折现；问原始投资额现值就需要折现；问净现值则需要用到原始投资额现值，求原始投资额现值就需要折现。
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