市场平均收益率是Rm还是Rm-Rf？
老师，第1问中市场平均收益率不是指Rm-Rf？为什么是Rm，以为出现了平均收益，已经平均过了以为就是Rm-Rf了，辛苦了！
问题来源：
（1）2014年年初甲公司已发放的每股股利为4元，股票每股市价为18元；预期甲公司未来2年内股利固定增长率为15%，在此以后转为零增长；
（2）2014年年初乙公司已发放的每股股利为1元，股票每股市价为6.8元；预期乙公司股利将持续增长，年固定增长率为6%；
（3）2014年年初丙公司已发放的每股股利为2元，股票每股市价为8.2元；预期丙公司未来2年内股利固定增长率为18%，在此以后转为固定增长，年固定增长率为4%；
假定目前无风险收益率为8%，市场上所有股票的平均收益率为16%，甲、乙、丙三家公司股票的β系数分别为2、1.5和2.5。[已知：（P/F,24%,1）=0.8065,（P/F,24%,2）=0.6504,（P/F,28%,1）=0.7813,（P/F,28%,2）=0.6104]
要求：
甲公司股票的必要收益率=8%+2×（16%-8%）=24%
乙公司股票的必要收益率=8%+1.5×（16%-8%）=20%
丙公司股票的必要收益率=8%+2.5×（16%-8%）=28%
甲公司的股票价值=4×（1+15%）×（P/F，24%，1）+4×（1+15%）2×（P/F，24%，2）+[4×（1+15%）2/24%]×（P/F，24%，2）=3.7099+3.4406+14.3359=21.49（元）
乙公司的股票价值=1×（1+6%）÷（20%-6%）=7.57（元）
丙公司的股票价值=2×（1+18%）×（P/F，28%，1）+2×（1+18%）2×（P/F，28%，2）+[2×（1+18%）2×（1+4%）/（28%-4%）]×（P/F，28%，2）=1.8439+1.6998+7.3660=10.91（元）。
组合β系数=2×40%+1.5×30%+2.5×30%=2
组合的必要收益率=8%+2×（16%-8%）=24%。
樊老师
2019-07-24 18:00:19 9573人浏览
市场平均收益率指的是Rm，不是指Rm-Rf，老师给您总结一下
（1）Rm的叫法：市场平均收益率、权益市场平均收益率、股票市场的平均收益率、证券市场平均收益率、市场组合要求收益率、平均风险股票的要求收益率、平均股票的要求收益率、平均风险股票收益率、市场组合的平均收益率、股票价格指数平均收益率、所有股票的平均收益率。
（2）Rm-Rf 的叫法：市场风险溢价、平均风险收益率、平均风险补偿率、股票市场的风险附加率、股票市场的风险收益率、市场组合的风险收益率、证券市场的平均风险收益率。
一般“风险”后紧跟“收益率”或“报酬率”的，是指（Rm-Rf ），只包括风险收益率部分；市场“平均收益率”或“风险”与“收益率”之间还有字的，是指Rm，包括所有收益率。
（3）β×（Rm-Rf）的叫法：股票的风险溢价、股票的风险收益率、股票的风险报酬率、股票的风险补偿率等。
您按照老师总结的方法，区分一下，就可以了
给您一个爱的鼓励，加油~相关答疑
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