问题来源：
戊公司是一家上市公司，为了综合分析上年度的经营业绩，确定股利分配方案，公司董事会召开专门会议进行讨论。公司相关资料如下。
资料一：戊公司资产负债表简表如下表所示。
资料二：戊公司及行业标杆企业部分财务指标如下表所示（财务指标的计算如需年初、年末平均数时使用年末数代替）。
注：表中“×”表示省略的数据。
资料三：假设戊公司债务均为有息负债，税后债务资本成本为5%，股权资本成本为10%。
资料四：戊公司2021年营业收入为146977万元。税后营业净利润为12480万元，净利润为9480万元。
资料五：2021年投资计划需要资金15600万元。公司的目标资产负债率为60%，公司一直采用剩余股利政策。
要求：
（1）确定上表中英文字母代表的数值（不需要列示计算过程）。
（2）假设没有其他调整项，计算戊公司的经济增加值。
加权平均资本成本=5%×60%+10%×（1-60%）=7%
经济增加值=12480-100000×7%=5480（万元）
（3）计算戊公司2021年净资产收益率与行业标杆企业的差异，并使用因素分析法依次测算总资产净利率和权益乘数变动对净资产收益率差异的影响。
戊公司2021年净资产收益率与行业标杆企业的差异=23.7%-26%=-2.3%
总资产净利率变动对净资产收益率差异的影响=（9.48%-13%）×2=-7.04%
权益乘数变动对净资产收益率差异的影响=9.48%×（2.5-2）=4.74%
（4）计算戊公司2021年度可以发放的现金股利金额。
戊公司2021年可以发放的现金股利额=9480-15600×（1-60%）=3240（万元）。
李老师
2022-05-21 19:37:02 3076人浏览
权益乘数=资产总额/所有者权益=资产总额/（资产总额-负债总额）
分子分母同时除以资产总额，得：1/（1-负债总额/资产总额）=1/（1-资产负债率）
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