套期保值的操作（2）

　　[小编“娜写年华”] 东奥会计在线高会频道提供：2015年《高级会计实务》案例分析：套期保值的操作（2）。

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　　案例分析题

　　某大型粮油综合企业集团于2013年3至4月间在东北产区收购了5万吨玉米。为规避玉米价格下跌风险，避免现货损失，该企业进入期货市场进行库存卖出套期保值操作。4月28日，企业以2 300元／吨价位卖出C905合约5 000手，手续费6元/吨，利息110元/吨。当时现货价格为2 020元／吨，现货尚未签订销售合同。后来，受金融危机影响，期货和现货价格果然下跌，至8月17日，期货价格下跌至1 960元／吨，而现货价格下跌至1 850元/吨；此时，该企业的现货销售完毕，同时在期货市场平仓出场。仓储费16元/吨，利息30元/吨。期货市场的盈利不但弥补现货市场的损失，而且还有盈余。

　　要求：

　　（1）从会计角度分析，该套期保值业务是公允价值套期还是现金流量套期？并说明理由。

　　（2）对该企业套期保值进行分析，填写下列表格。

　　企业套期保值效果

　　现货市场　　期货市场

　　价格损失 价格盈利

　　利息支付 利息支付

　　仓储费 手续费

　　现货亏损 期货盈利

　　基差变化

　　现货市场期货市场

　　价格损失　　2 020-1 850=170元　　价格盈利　　2 300-1 960=340元

　　利息支付　　30元　　利息支付　　110元

　　仓储费　　16元　　手续费　　6元

　　现货亏损　　170+30+16=216元　　期货盈利　　340-110-6=224元

　　【答案与解析】

　　（1）该套期保值业务是现金流量套期；

　　理由：因为建立套期关系时现货尚未签订销售合同，是未来很可能预期会发生的交易。

　　（2）通过对比分析可以看到，如果该企业不进行套期保值，那么现货购销价格亏损为216元/吨，5万吨总计亏损1080万元；由于企业进行了套期保值，最终反而实现盈利224-216=8元／吨，5万吨总计盈利40万元。

　　企业套期　　保值效果

　　现货市场　　期货市场

　　价格损失　　2 020-1 850=170元　　价格盈利　　2 300-1 960=340元

　　利息支付　　30元　　利息支付　　110元

　　仓储费　　16元　　手续费　　6元

　　现货亏损　　170+30+16=216元　　期货盈利　　340-110-6=224元

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