2019年高级会计师考试案例分析5.22
从来不跌倒不算光彩，每次跌倒后能再站起来，才是最大的荣耀。小编为大家准备了高级会计师案例分析题，看看下边的案例分析题你会做吗？
案例分析题
A公司是一家大型商超连锁企业，为进一步抢占市场，2017年年末拟对同行业B公司进行收购，于是聘请专业资产评估机构对B公司进行估值。相关估值数据如下：
B公司目前的资产负债率为60%，债务平均利息率为8%，四家与B公司同行业上市公司剔除财务杠杆的β平均值为0.8，市场组合的平均收益率为15%，无风险利率为5%，B公司适用的所得税税率为25%。
预计2018-2022年各年自由现金流量为200万元、300万元、450万元、600万元、700万元，自2023年开始B公司自由现金流量预计按照6%的利率固定增长。
要求：
1.计算B公司含有财务杠杆的β系数。
2.计算B公司的股权资本成本。
3.计算B公司的加权平均资本成本。
4.计算B公司的价值。
【正确答案】
1、正确答案 :
B公司含有财务杠杆的β系数=0.8×[1+6/4×(1-25%)]=1.7
2、正确答案 :
B公司的股权资本成本=5%+(15%-5%)×1.7=22%
3、正确答案 :
B公司的加权平均资本成本=8%×(1-25%)×60%+22%×40%=12.4%
4、正确答案 :
B公司的价值=200/(1+12.4%)+300/(1+12.4%)2+450/(1+12.4%)3+600/(1+12.4%)4+700/(1+12.4%)5+[700×(1+6%)/(12.4%-6%)]/(1+12.4%)5=7960.76
自己打败自己是最可悲的失败，自己战胜自己是最可贵的胜利。2019年高级会计师考试时间相关资讯，请大家密切关注东奥高级会计师频道！
注：以上内容选自东奥名师的授课题库
（本文为东奥会计在线原创文章，仅供考生学习使用，禁止任何形式的转载）
相关文章
津公网安备12010202000755号