2023年高级会计师考试案例分析3.14
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甲公司是一家从事建筑行业的上市公司，目前公司资产总额为800亿元，负债总额为600亿元，所有者权益总额为200亿元，发行在外的普通股股数为10亿股，每股股价为20元。甲公司目前有一项大型建筑项目，需要筹集资金60亿元。甲公司关于融资方案召开中高层融资会议，有关与会人员发言要点如下：
销售部经理：公司当前发展前景良好，股东对公司寄托较大希望，为防止控制权转移或稀释，建议采用配股的方式向老股东筹集资金，配股价为当前市场价格的80%。
投资部经理：为获得新的利润增长点，建议甲公司趁此筹资机会引入战略投资者，为公司带来更好的经营理念和管理模式。建议采用定向增发新股的方式筹集资金，相关条件为：
（1）向不超过20名符合股东大会决议设定的相关条件的投资人增发新股;
（2）发行定价为定价基准日前20个交易日公司股票价格均价的75%;
（3）募集资金数额定为70亿元，超出大型建筑项目所需资金的部分，可用于扩建厂房，提升企业生产能力。
财务部经理：建议采用银行借款方式筹集所需资金，该大型建筑项目获利颇丰，但需在其他企业未涉足时抢占先机，银行借款可以快速筹集资金，使项目早日落地。
总经理：当前公司正处于发展加速期，资金需求量较大，但不应偏离稳中求进的发展大方向，为防范企业财务风险，董事会给定的资产负债率最高上限为75%。
总经理秘书：公司既要控制财务风险，又要降低筹资的资本成本。债务筹资的资本成本低于权益筹资的资本成本，所以建议在满足董事会设定的资产负债率要求基础上最大限度的使用债务筹资，降低公司加权平均资本成本，即最佳资本结构设定为75%这一常数点。
要求：
1.根据销售部经理的发言，判断采用配股方式筹集项目资金是否可行，并简要说明理由。
2.根据投资部经理的发言，逐项判断三项条件是否恰当，如不恰当，简要说明理由。
3.结合总经理的发言，判断财务部经理的发言是否恰当，如不恰当，简要说明理由。
4.判断总经理秘书的发言是否恰当，如不恰当，简要说明理由。
【正确答案】
1.正确答案 :
不可行。
理由：根据我国《上市公司证券发行管理办法》规定：向原股东配售股份的，拟配售股份数量不得超过本次配售前股本总额的30%，则配股融资最高筹资额为：（20×80%）×10×30%=48（亿元），低于项目所需资金60亿元，所以不可行。
2.正确答案 :
（1）恰当。
（2）不恰当。
理由：发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票价格均价的80%，所以设定的75%不符合规定。
（3）不恰当。
理由：定向增发募集资金数额不得超过项目需要量，所以不符合规定。
3.正确答案 :
不恰当。
理由：当前企业的资产负债率为：600/800×100%=75%，如果此次采用负债筹资，会导致资产负债率超过董事会设定的资产负债率上限，所以发言不恰当。
4.正确答案 :
不恰当。
理由：最佳资本结构不应当是一个常数点，而是一个有效区间。
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