2024年高级会计师考试案例分析1月27日
通过学习，我们可以突破自己认知的界限，探索新的领域。2024年高级会计师考试备考正在进行中，东奥为大家准备了高级会计师考试案例分析每日一练习题，帮助考生温故知新，一起来做题吧！
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甲公司、丙公司均为国内知名的智能手机生产商。甲公司目前财务状况良好，其管理层的战略目标是成为国内外智能手机的龙头企业，在营销和品牌影响力上有着竞争优势。2022年12月，为实现战略目标甲公司开始积极筹备收购丙公司。
甲公司准备收购丙公司100%的股权，为此聘请专业资产评估机构对丙公司进行价值评估，资产评估机构运用市场法评估丙公司的市场价值为11亿元。
甲公司与丙公司的股东协商后，将以每股15元的价格购买丙公司所有股东的股票。甲公司目前的市值为150亿元，收购丙公司后，两家公司经过整合，预计公司整体市值将达到170亿元。丙公司普通股股数为1亿股。甲公司预计除收购价款外，还需要支付评估费、审计费、中介费等1.5亿元。
为筹集并购所需资金，财务总监提交两种筹资方案可供选择，一种筹资方案为增发新股，另外一种筹资方案为向商业银行申请并购贷款。总经理提出，当前公司财务状况良好，资金筹集应尽可能优先选择具有财务杠杆效应的筹资方式，并且应将筹资效率问题作为方案选择的标准之一。
假定不考虑其他因素。
要求：
1.从行业相关性角度分析，判断甲公司并购丙公司的类型，并简要说明理由。
2.计算甲公司并购丙公司的并购收益、并购溢价率和并购净收益，并从财务管理角度分析该并购是否可行。
3.假设丙公司托宾Q值为0.6，并购溢价率不变，采用托宾Q值理论判断开展并购是否可行，并简要说明理由。
4.结合总经理的发言，指出甲公司应选择哪种筹资方案，并说明理由。
【正确答案】
1、正确答案 :
从行业相关性角度分析，甲公司并购丙公司属于横向并购。
理由：甲公司与丙公司属于生产经营相同（或相似）产品的企业之间的并购。
2、正确答案 :
并购收益=170-（150+11）=9（亿元）
并购溢价=15×1-11=4（亿元）
并购溢价率=4/11×100%=36.36%
并购净收益=9-4-1.5=3.5（亿元）
甲公司并购丙公司能够产生3.5亿元的并购净收益，从财务管理角度分析该并购是可行的。
3、正确答案 :
开展并购可行。
理由：溢价并购的托宾Q=0.6×（1+36.36%）=0.82，仍然小于1，说明该并购的价格仍然低于重置成本，所以开展并购可行。
4、正确答案 :
应选择向商业银行申请并购贷款。
理由：向商业银行申请并购贷款，属于债务筹资，具有财务杠杆效应。并且，增发新股须通过中国证监会或交易所审批，可能导致并购实施的时间被延长，而向商业银行申请并购贷款在效率上具有明显优势。
说明：以上内容选自东奥名师授课题库。本文为东奥会计在线原创文章，仅供考生学习参考，禁止任何形式的转载。祝大家高级会计师考试轻松过关。
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