并购流程及其基本内容是什么
精选回答
并购流程及其基本内容
一、制定并购战略规划
企业开展并购活动首先要明确并购动机与目的，并结合企业发展战略和自身实际情况，制订并购战略规划。并购战略规划的内容包括并购需求分析、并购目标的特征、并购支付方式和资金来源规划、并购风险分析等。企业有关部门应当根据并购战略规划，通过详细的信息收集和调研，为决策层提供可并购对象。比如，多元化战略——混合并购;一体化战略——纵(横)向并购。
二、选择并购对象
选择并购对象是一个必须经过的环节，也是并购的重要环节。具体包括选择并购的行业和选择目标企业两个方面。
三、发出并购意向书
由并购企业向目标企业发出并购意向书是一个有用但不是法律要求的必须的步骤。实践中也有很多企业在进行并购时，不发出并购意向书，而只是与目标企业直接接触，口头商谈，一步到位。
四、进行尽职调查
在目标企业同意并购时，并购企业需进一步对被并购企业进行详细的尽职调查，以确定交易价格与其他条件。
五、交易方案设计及进行价值评估
(一)并购交易方案设计
并购交易方案设计是一个动态调整过程，贯穿于并购交易的始终，并直接决定了并购交易的成败。并购企业在获取目标企业初步信息后，就应结合并购战略，在财务顾问等的协助下拟订交易方案框架，并在尽职调查完成后与目标企业谈判过程中进一步细化。
(二)并购价值评估
并购价值评估主要确定有关企业的价值以及并购增值，是企业并购中制定并购策略、评价并购方案、分析并购增值来源、确定并购支付成本的主要依据之一，因此价值评估是企业并购的中心环节，有着特殊的重要地位。
六、开展并购谈判
谈判主要涉及并购的形式(是收购股权、资产，还是整个企业)、交易价格、支付方式与期限、交接时间与方式、人员的处理、有关手续的办理与配合、整个并购活动进程的安排、各方应做的工作与义务等重大问题。并购合同是对这些问题的具体细化。具体细化后的问题要落实在合同条款中，形成待批准签订的合同文本。并购合同通常由首部、主文(18项条款)、附件组成。
七、作出并购决策
企业并购的基本原则是成本效益原则，即并购净收益大于0，这样并购才是可行的。并购净收益计算方式如下：
并购收益=并购后整体企业价值-并购前并购企业价值-并购前被并购企业价值
并购净收益=并购收益-并购溢价-并购费用
其中：并购溢价=并购价格-并购前被并购企业价值
八、完成并购交易
(一)签署并购合同
并购双方根据价值评估确定的交易底价，协商确定最终成交价，并由双方法定代表人签订正式并购合同，明确双方在并购活动中享有的权利和承担的义务。
(二)支付并购对价
并购合同生效后，并购企业应按照合同约定的支付方式，将现金或股票、债券等形式的出价文件交付给被并购企业。
(三)办理并购交接
并购合同生效后，并购双方要进行交接。主要包括产权交接、财务交接、管理权交接、变更登记、发布公告等事宜。
九、进行并购后整合
并购交易结束后，并购企业应尽快开始就并购后的企业进行整合，包括战略整合、管理整合、财务整合、人力资源整合、企业文化整合以及其他方面的整合。
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