现金流量的估计_2025年高级会计实务预习知识点

来源：东奥会计在线责编：王兴2024-08-05 13:43:43

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2025年《高级会计实务》预习知识点

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【所属章节】第四章：企业投资、融资决策与集团资金管理

【知识点】现金流量的估计

(一)现金流量的概念
现金流量指一个项目引起的现金流入和现金支出的增加量。
1.现金流出量。是指项目引起的现金流出的增加额(购置机器设备的价款及相关的税金、运费等，增加的流动资金)。
2.现金流入量。是指该项目引起的现金流入的增加额(经营性的现金流入、残值收入、收回的流动资金)。
3.现金净流量
现金净流量指一定期间该项目的现金流入量与现金流出量之间的差额。流入量大于流出量时，净流量为正值;流入量小于流出量时，净流量为负值。
(二)现金流量的估计
在投资项目的分析中，最重要也最困难的是对项目的现金流量作出正确的估计。
1.现金流量估计中应该注意的问题
(1)假设与分析的一致性。
(2)现金流量的不同形态。
(3)会计收益与现金流量。
对于大型的、较为复杂的投资项目，实务中对现金流量的估计，一般根据利润表中的各项目来进行综合的考虑直接估计出项目的现金流量，或者通过预测的利润表加以调整。通过对净利润进行调整得出项目的现金流量时，应注意以下几点：
①固定资产的成本。在计算现金流出时，需要注意两点：一是固定资产的成本，不仅仅指厂房、机器设备的成本，而是包括运输、安装、税金及其他费用在内的全部成本;二是固定资产一般都有残值，在计算项目现金流量时，应考虑残值出售后的现金流入量。
②非付现成本。在计算项目各期的现金流量时，若是通过利润表中净利润为基础调整计算现金流量的话，需要加回每年估计的该项目购置的固定资产折旧费用和已摊销的费用。
③净经营性营运资本的变动(投入时是流出，项目终结时收回是流入)。
④利息费用。如果企业为该投资项目发生了一些利息费用，这在利润表的净利润中是加以扣除的，因为会计收益衡量的是可向股东们分配的股利，所以需要扣除利息费用。但在计算投资项目的收益率时，我们是从项目预期经营效率角度评判其财务可行性，而不关心项目的资本利息，更由于使用的折现率是加权平均的资本成本，包括债务资本和权益资本的成本，因而，利息费用不应作为现金流出，应该加回。
2.现金流量的相关性：增量基础
现金流量的相关性是指与特定项目有关的，在分析评估时必须考虑的现金流量。
在确定投资项目相关的现金流量时，应遵循的基本原则是：只有增量的现金流量才是与项目相关的现金流量。
增量现金流量指接受或放弃某个投资方案时，企业总的现金流量的变动数。在考虑增量现金流量时，需要区别以下几个概念：
(1)沉没成本。沉没成本指已经发生的支出或费用，它不会影响拟考虑项目的现金流量。沉没成本不属于采用某项目而带来的增量现金流量，因此，在投资决策分析中不必加以考虑——无关成本。
(2)分摊的间接费用。无论一个项目是否投资，那些预先发生的需要分摊的间接费用都已经存在并将继续发生。因此项目分摊的间接费用不属于增量现金流量，是不相关成本。但是，如果项目的实施将带来新的间接费用的增长，则增长部分应是相关成本。
(3)机会成本。在互斥项目的选择中，如果选择了某一方案，就必须放弃另一方案或其他方案。所放弃项目的预期收益就是被采用项目的机会成本。机会成本不是我们通常意义上所说的成本，不是一种支出或费用，而是因放弃其他项目而失去的预期收益。是一项相关成本。
(4)关联影响。当采纳一个新的项目时，该项目可能对公司其他部门造成有利的或不利的影响，经济学家一般称为“外部效应”。关联影响有两种情况：竞争关系和互补关系。
3.折旧与税收效应
按照税法规定，固定资产的折旧可以计入成本或费用，在企业的所得税前进行扣除。因固定资产折旧的计提而使企业减少所得税的负担的这种效应，称为“税收抵扣收益”。在进行投资分析的估算项目的现金流量时，必须考虑税收影响。
项目税后营业现金流量的计算有三种方法：
提示：
1.利润的计算采用权责发生制，营业现金流量的计算采用收付实现制。
2.三种方法计算营业现金流量的角度不同，底层逻辑(第一种方法)一致，结果必然相等。
3.第二种方法以税后净利润直接加折旧(因计算税后净利润时扣除折旧，计算营业现金流量加回)。
4.第三种方法以税后收入减税后付现成本为基础直接加折旧乘所得税率(折旧抵税——现金流入)。
5.营运期某年现金净流量等于该年营业现金流量-该年净营运资本增加额
6.终结期现金净流量等于该年营业现金流量+回收额(收回垫支净营运资本+固定资产残值流入)。