2016高级会计实务试题演练：财务战略

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　　2016高级会计实务试题演练：财务战略

　　资料：某石油公司尝试运用经济增加值方法评价2010年的经营绩效。根据2010年度的会计报表实际数据，经分析判断，本期税后净利润为300万元，利息支出为80万元，研究开发调整项目费用为30万元，非经常性收益调整费用为20万元，平均所有者权益为600万元，平均负债合计500万元，无息流动负债100万元，不存在建工程费用，企业的加权平均资本成本率为12%。

　　要求：

　　1.计算该石油公司的经济增加值。

　　2.若该石油公司2011年的经济增加值预期目标为300万元，在其他条件不变的情况下，问2011年的投资资本收益率比2010年提高多少才能完成经济增加值的预期目标。

　　3.简述经济增加值最大化目标的优缺点。

　　【分析与解释】

　　1.该石油公司的经济增加值的计算如下：

　　税后经营业利润=净利润+（利息支出+研究开发费用调整事项-非经常性收益调整项×50%）×（1-25%）

　　税后净营业利润=6300+（80+30-20×50%）×（1-25%）=375（万元）

　　调整后资本总额=600+（500-100）=1 000（万元）

　　经济增加值=税后经营业利润-调整后资本×平均资本成本率

　　=375-1 000×12%

　　=255（万元）

　　该石油公司2010年度创造的经济增加值为555万元，可以与本企业历史同期相比较，亦可以与同行业规模相当的其他企业比较，分析评价企业的经营绩效。

　　2.经济增加值=（投资资本收益率-平均资本成本率）×调整后资本总额

　　2010年：255=（投资资本收益率-12%）×1 000

　　投资资本收益率=13.5%

　　经济增加值=（投资资本收益率-平均资本成本率）×调整后资本总额

　　2011年：300=（投资资本收益率-12%）×1 000

　　投资资本收益率=18%

　　2011年的投资资本收益率比2009年提高18%-13.5%=0.45%

　　3.优点：（1）考虑了资本投入与产出效益；（2）考虑了资本成本的影响，有助于控制财务风险；（3）有助于企业实施科学的价值管理和业绩衡量。

　　缺点：（1）对于长期现金流量缺乏考虑；（2）有关资本成本的预测和参数的取得有一定难度。

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