这一知识点是注会考试中的重点，是注会考试中客观题的常考点。
定义：加权平均资本成本是公司全部长期资本的平均成本，一般按各种长期资本的比例加权计算，故称加权平均资本成本。
【注意】在计算加权平均资本成本时债务的资本成本要用税后的债务资本成本
公式：KWACC=∑nj=1KjWj
| 权重 | 账面价值权重 | 反映过去 | 根据企业资产负债表上显示的会计价值来衡量每种资本的比例 优点：计算简便 缺点： （1）账面结构反映的是历史的结构，不一定符合未来的状态； （2）账面价值会歪曲资本成本，因为账面价值与市场价值有极大的差异 |
| 实际市场价值权重 | 反映现在 | 根据当前负债和权益的市场价值比例衡量每种资本的比例 优点：反映目前实际状况 缺点：由于市场价值不断变动，负债和权益的比例也随之变动，计算出的加权平均资本成本数额也是经常变化的 | |
| 目标资本结构权重 | 反映未来 | 指根据按市场价值计量的目标资本结构衡量每种资本要素的比例 优点： （1）这种方法可以选用平均市场价格，回避证券市场价格变动频繁的不便； （2）可以适用于企业评价未来的资本结构，而不像账面价值权重和实际市场价值权重那样只反映过去和现在的资本结构 | |
提示:考试做题时根据题目要求确定权数
提示：
1新发普通股和原有普通股的资本成本相同；
2.留存收益和普通股的资本成本计算原理相同，但是留存收益不考虑发行费用；
3.新发债务和原有债务，因合同不同，所以资本成本不同。
举例理解一下：
江湾公司2023年末长期资本账面总额为1000万元，其中：银行长期贷款为400万元，占40％；长期债券为150万元，占15％；股东权益为450万元（共200万股，每股面值1元，市价8元），占45％。个别资本成本分别为：5％、6％、9％。如果公司要筹措新资金100万元，目标资本结构（最优资本结构）是：银行长期贷款30%，长期债券20%，股东权益50%。假设个别资本成本保持不变，债务市场价值等于账面价值。
要求：分别按照账面价值、市场价值、目标资本结构权数计算该公司2023年末的加权平均资本成本。
【答案】
（1）按账面价值权数计算：Kw=5%×40%+6%×15%+9%×45%=6.95%
（2）按市场价值权数计算：
Kw=5%×400+6%×150+9%×200×8/（400+150+200×8）=173/2150=8.05%
或，
Kw=5%×【400/（400+150+1600）】+6%×【150/（400+150+1600）】+9%×【1600/（400+150+1600）】=8.05%
（3）按目标资本结构计算：Kw=5%×30%+6%×20%+9%×50%=7.2%
此知识点是注会考试中的重点内容，应当重点掌握。
(本文为东奥会计在线原创文章，仅供考生学习使用，禁止任何形式的转载)
责任编辑：冯婷婷
25年
49位
6000万
热门频道