下载APP
财管/ 高频考点

股利理论_2024注会财管备考重点

2024年注会《财管》第十章的“股利理论”。闫华红老师会对知识加以指点,比如:如果考虑处于成熟期的企业,其盈利能力相对稳定,此时企业宣布增发股利特别是发放高额股利,可能意味着该企业目前没有新的前景很好的投资项目,预示着企业成长性趋缓甚至下降,因此,随着股利支付率提高,股票价格应该是下降的;而当宣布减少股利,则意味着企业需要通过增加留存收益为新增投资项目提供融资,预示着未来前景较好,因此,随着股利支付率降低,股票价格应该是上升的。

✅ 24年注会冲刺阶段章节习题,点击练习 > ✅ 新人福利领取,登录即送专属学习资料!>

资料库窄头图

注会考试中《财管》科目是学习难度较大的科目。除了要有一定的会计理论基础支撑之外。还要有一定的理科思维及运算能力。但并不意味着《财管》是难以突破的存在。掌握重点知识,争取在核心内容上得分,亦是备考的技巧之一。想知道更多《财管》的备考重点。

点击查看:2024年注会财管《轻一》名师讲义,备考重点汇总>>

【所属章节】

第十章 股利分配、股票分割与股票回购

第一节 股利理论与股利政策

【知 识 点】

 股利理论

(一)股利无关论(完全市场理论、股利的无税MM理论)

这一理论是米勒与莫迪格利安尼提出。

主要观点

(1)投资者并不关心公司股利的分配(即投资者对股利和资本利得并无偏好)

(2)股利的支付比率不影响公司的价值

理论假设

(1)公司的投资政策已确定并且已经为投资者所理解(即投资政策不受股利分配的影响)

(2)不存在股票的发行和交易费用(即不存在股票筹资费用)

(3)不存在个人或公司所得税

(4)不存在信息不对称

(5)经理与外部投资者之间不存在代理成本

(二)股利相关论

1.税差理论

2.客户效应理论

3.“一鸟在手”理论

4.代理理论

5.信号理论

1.税差理论

税差:现金股利税和资本利得税有差异。

财管01

2.客户效应理论

财管02

3.“一鸟在手”理论

一鸟在手:当期现金股利

在林之鸟:未来的资本利得

财管03

4.代理理论

基于代理理论对股利分配政策选择的分析将是多种因素权衡的复杂过程。

财管04

5.信号理论

基本观点:在信息不对称的情况下,公司可以通过股利政策向市场传递有关公司未来盈利能力的信息。股利政策所产生的信息效应会影响股票的价格。

提示

鉴于投资者对股利信号信息的理解不同,所做出的对企业价值的判断也不同。

可能的信号

好信号

差信号

高股利支付率

企业未来业绩大幅度增长

企业没有前景好的投资项目

低股利支付率

企业有前景看好的投资项目

企业未来出现衰退

注会考试时间是8月23日-25日,知识学习需要徐徐渐进,掌握重要内容,更会事半功倍。上文知识点内容根据闫华红老师《轻一基础精讲班》讲义整理,闫华红老师2024年主讲的注会C双名师轻松过关®班课程正在更新!2025年注会新课也已上线,想给自己加一年保障,可点击图片了解详情。

注会课程

(本文为东奥会计在线原创文章,仅供考生学习使用,禁止任何形式的转载)

责任编辑:刘硕

点击查看更多

报考科目数量
3科
  • 2科
  • 3科
  • 4科
学习时长
日均>3h
  • 日均1-2h
  • 日均2-3h
  • 日均>3h
2025年注册会计师课程 2024年注册会计师图书

相关文章

选课中心

初级 中级 注会 税务师

查看选课中心全部课程

东奥品质

25年

匠心打造

49位

名师汇聚

6000万

学员选择