2024年注会《战略》第五章公司外部治理机制涉及到两大方面：一是市场机制；二是外部监督机制。此内容可以列项进行学习，简化概念，抓住关键特点。
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【所属章节】
第五章 公司治理
第三节 公司内部治理结构和外部治理机制
【知 识 点】
公司外部治理机制
促进形成有效公司治理的外部监控和约束构成了公司外部治理机制。主要有市场机制（包括产品市场、资本市场、经理人市场）、外部监督机制（一般包括行政监督、司法监督、中介机构执业监督、舆论监督）等。
（一）市场机制
1.产品市场
（1）含义：是指通过公司产品在市场上的竞争力来客观反映企业经济活动效益的一种治理机制。
（2）约束机制。
①看产品市场的竞争程度：产品市场竞争越激烈，越能够降低经营者的懈怠。
②从产品市场的竞争中获悉经理人员的能力：激励经理人员增强企业的产品竞争力。
提示
只有经过产品市场机制的检验，拥有在市场上被社会所承认的产品，才是有效益的。因此，产品市场机制会使企业的管理层面临更大的压力，从而产生动力。
2.资本市场
（1）含义：是指公司经营者如果经营管理不善，造成公司股价下跌，而被其他公司收购，导致公司控制权易手的一种治理机制。
（2）约束机制。
①兼并：由于资本市场的激烈竞争，任何公司若经营不好都有被收购的危险，公司的经理人员有“下岗”的职业风险。
②接管：外部接管机制的启动运作，可以通过替换不称职的经理人员，并对被收购的公司进行重组，从而使公司业绩得到改善。
（3）作用。
①资本市场机制的存在，会在很大程度上约束经理人员的行为目标，使之不与公司价值最大化目标发生明显偏离。
②这种治理机制被认为是保护广大股东利益、约束管理层行为的一种有效的公司治理机制。
3.经理人市场
（1）含义：也称声誉激励机制，是指为经营者提供较高的社会地位以及获得社会赞誉、同行好评的一种机制。
（2）约束机制。
经理人如果工作不努力，其业绩就会不佳，声誉就会下降。只有声誉好，经理人未来才会获得一份更好的职位，获得更高的报酬。
提示
在竞争的市场上，声誉是决定经理人个人价值的重要因素。
（二）外部监督机制
1.行政监督
对公司治理的行政监督，一方面表现为行政监督职能部门在法律法规授权的范围内，对公司进行法律和政策上的监控，规范、管理、制约和监督企业的各类行为，及时制止和纠正公司的违法违规行为，促使公司规范运作、依法生产；另一方面表现为行政监督部门依照法律授权和职能职责，及时细化完善相关行政法律规范、经济政策及监管规则，平衡公司外部各主体的利益，协调整个社会系统，有效降低社会交易成本，实现营商环境市场化、法治化、国际化，推动公司治理水平持续提升。
2.司法监督
公司治理的司法监督主要是国家的司法部门依照法律规定，对公司在经营过程中的违法行为进行约束和制裁，并对因公司违法行为而遭受损害的有关权利进行救济和保护。
司法监督和行政监督类似，体现的是国家意志。行政监督制止了违法违规行为，司法监督则强制违法人员承担民事责任和刑事责任。
3.中介机构执业监督
中介机构执业监督的主体包括：会计师事务所、律师事务所、投资银行、资信评级等。
4.舆论监督
舆论监督的实施主体主要分为两个层次，即公众和媒体层次。
举例
2020年1月底，浑水公司发布沽空报告，指出瑞幸咖啡在经营数据上存在作假和欺诈行为。
2020年4月，瑞幸咖啡在发布的公告中，承认自己在2019年第二季度到第四季度期间存在伪造交易行为，涉及销售额大约22亿元人民币。该财务造假事件在微博等网络平台上成为热门话题（舆论监督）。
2020年5月，财政部监督评价局（行政监督）派出现场检查组进驻瑞幸咖啡和安永（瑞幸咖啡财报的审计机构——中介机构执业监督），分别对瑞幸咖啡自成立以来的财务记录以及安永相关的审计底稿进行检查。
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责任编辑：刘硕
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