注会《财管》第七章客观题、计算分析题和综合题都有可能出题。本章与2023年教材相比主要是新增了存在多个影响因素差异时的修正市价比率模型的相关公式。
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第七章 企业价值评估
【单选1】下列企业价值评估对象的说法中，错误的是( )。
A.现时市场价值可能是公平的，也可能是不公平的
B.市价是所有股东认可的价格，可以代表公平价值
C. 公平市场价值应该是股权的公平市场价值与债务的公平市场价值之和
D.公平市场价值应该是持续经营价值与清算价值中的较高者
【答案】 B
【解析】市价只是少数股东认可的价格，未必代表公平价值，选项B的说法不正确。
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【单选2】某公司2023年实现净利润100万元，股利支付率为30%,公司进入可持续增长状态，可持续增长率为3%,则该公司的股权现金流量为( )万元。
A.30
B.70
C.100
D.60
【答案】A
【解析】股权现金流量=净利润-股东权益增加，在可持续增长状态下，公司不增发新股且不回购股票，股东权益增加=利润留存，所以，股权现金流量=净利润-利润留存=分配的股利=100×30%=30(万元)。
● ● ●
【多选1】下列关于企业价值评估目的的说法中，正确的有( )。
A.价值评估可以证明市场的完善性
B.价值评估可以用于投资分析
C.价值评估可以用于战略分析
D.价值评估可以用于以价值为基础的管理
【答案】BCD
【解析】价值评估并不能证明市场的完善性，并且价值评估不承认市场的完善性，选项A 不正确；价值评估的目的是帮助投资者和管理当局改善决策。具体体现在以下三个方面：(1)价值评估可以用于投资分析；(2)价值评估可以用于战略分析；(3)价值评估可以用于以价值为基础的管理。选项B.C.D正确。
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【多选2】某公司2023年的税后经营净利润为300万元，折旧与摊销为40万元，经营营运资本增加90万元，资本支出为100万元，分配股利50万元，公司当年未增发或回购股票。下列说法中，正确的有( )。
A.公司2023年的营业现金毛流量为340万元 B.公司2023年的实体现金流量为50万元
C. 公司2023年的股权现金流量为50万元
D.公司2023年的营业现金净流量为160万元
【答案】AC
【解析】营业现金毛流量=税后经营净利润+折旧与摊销=300+40=340(万元),选项A正确；在未增发或回购股票的情况下，股权现金流量=分配股利=50万元，选项C 正确；营业现金净流量=营业现金毛流量-经营营运资本增加=340-90=250(万元),选项D 不正确；实体现金流量=营业现金净流量-资本支出=250-100=150(万元),选项B 不正确。
考点链接
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责任编辑：刘硕
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