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多项选择题

【2020考季】某公司上年度的普通股和长期债券资金分别为4400万元和3200万元，资本成本分别为18%和13%。本年度拟发行长期债券2000万元，年利率为12%，筹资费用率为2%；预计债券发行后企业的股票价格变为每股45元，预计第一年年末发放每股股利5.7元，股利增长率为3%。若该公司适用的企业所得税税率为25%，则根据上述资料计算的下列各项中，正确的有（　　）。

新发行长期债券的资本成本为9.18%

债券发行后普通股的资本成本为18%

发行债券后普通股所占比例为45.83%

原长期债券所占比例为42.11%

加权资本成本为13.43%

正确答案：

试题解析

新发行长期债券资本成本=12%×（1-25%）/（1-2%）=9.18%，新发长期债券所占比例=2000/（4400+3200+2000）=20.83%；债券发行后普通股股票的资本成本=5.7/45+3%=15.67%，发行债券后普通股所占比例=4400/（4400+3200+2000）=45.83%；原长期债券资本成本为13%，所占比例=3200/（4400+3200+2000）=33.33%，债券发行后加权资本成本=9.18%×20.83%+15.67%×45.83%+13%×33.33%=13.43%。

本题关联的知识点

各种资本成本的计算
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第四章筹资与股利分配管理

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2020年考试教材第56,57,58,59页
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单项选择题某公司普通股股票的β系数为1.2，无风险收益率为3%，市场平均收益率为10%，现有条件下公司追加留存收益投资，则留存收益资本成本为（　　）。

单项选择题某公司取得5年期长期借款1000万元，年利率为7%，每年付息一次，到期一次还本，借款费用率为0.2%。该公司适用的企业所得税税率为25%，则该项借款的资本成本为（　　）。

单项选择题A公司普通股市价为10元/股，筹资费用率为3%，股利年增长率为8%，上年发放的现金股利为0.15元/股，则该公司股票的资本成本为（　　）。

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