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多项选择题

【2021考季】根据股利增长模型估计普通股资本成本时,下列表述中正确的有(  )。

A
根据历史股利数据按照几何平均数计算股利增长率更符合逻辑
B
假设未来不增发新股,经营效率和财务政策不变,股利增长率等于可持续增长率
C
可持续增长率法可以单独使用
D
股利增长率的估计方法中,采用证券分析师的预测可能是最好的方法

正确答案:

A  
B  
D  

试题解析

根据可持续增长率估计股利增长率,实际上隐含了一些重要的假设:利润留存率不变;预期新投资的权益净利率等于当前期望报酬率;公司不发行新股;未来投资项目的风险与现有资产相同。如果这些假设与未来的状况有较大区别,则可持续增长率法不宜单独使用,需要与其他方法结合使用。所以选项C不正确。

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