投资决策分析常用的方法

　　2015《财务与会计》预习知识点：投资决策分析常用的方法

　　【小编导言】我们一起来学习2015《财务与会计》预习知识点：投资决策分析常用的方法。

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　　(一)不考虑资金时间价值的评价方法

　　本知识点属于《财务与会计》第五章投资管理第四节固定资产投资管理的内容。

　　【基础考点】：投资决策分析常用的方法

　　(一)不考虑资金时间价值的评价方法

　　1.(静态)投资回收期(payback period)

　　(1)含义

　　(静态)投资回收期，是指收回全部投资所需要的期限。

　　(2)两种形式

　　包括建设期的投资回收期(PP)，不包括建设期的投资回收期(PP′)

　　(3)计算

　　①公式法(特殊条件下简化计算)

　　1)特殊条件：

　　某一项目运营期内前若干年每年净现金流量相等，且其合计大于或等于建设期发生的原始投资合计。

　　2)计算公式

　　包括建设期的回收期PP=PP′+建设期

　　②一般条件下的计算方法

　　包括建设期的回收期(PP)

　　不包括建设期的回收期PP’=PP-建设期

　　(4)决策原则

　　评价标准：投资回收期一般不能超过固定资产使用期限的一半，多个方案中则以投资回收期最短者为优。

　　(5)优缺点

　　2.投资回收率法

　　(1)含义

　　投资回收率是年均现金净流量与原始投资额的比率

　　(2)计算方法

　　投资回收率=年均现金净流量÷原始投资额

　　(3)评价标准

　　通过比较各方案的投资回收率，选择投资回收率最高的方案

　　(二)考虑资金时间价值的评价方法

　　1.净现值(Net Present Value)

　　(1)含义

　　净现值是指投资项目现金流入量减去现金流出量的净额的现值。

　　(2)计算

　　NPV=∑各年净现金流量的现值

　　=运营期净现金流量的现值-原始投资的现值

　　【提示】实质是资金时间价值的现值计算公式的运用。

　　(3)决策原则

　　净现值大于等于0的方案为可行方案;否则，方案不可行。

　　2.现值指数法

　　3.内含报酬率法(Internal Rate of Return,记作IRR)

　　(1)含义：是使投资方案现金流入量的现值与现金流出量的现值相等的贴现率。

　　(2)计算：找到能够使方案的净现值为零的折现率。

　　①特殊条件下的简便算法

　　适合于建设期为0，运营期每年净现金流量相等，即符合普通年金形式

　　确定方法：直接利用年金现值系数表结合内插法来确定。

　　②一般条件下：逐步测试法

　　它适合于各期现金流入量不相等的非年金形式,逐步测试法就是要通过逐步测试找到一个能够使净现值大于零，另一个使净现值小于零的两个最接近的折现率，然后结合内插法计算IRR。

　　(3)决策原则

　　内含报酬率大于或等于资金成本的方案为可行方案

　　多个方案中，应选择内含报酬率最大的方案为优

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