股利政策的理论分析

　　2015《财务与会计》预习知识点：股利政策的理论分析

　　【小编导言】我们一起来学习2015《财务与会计》预习知识点：股利政策的理论分析。

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　　1.股利无关论

　　2.股利相关论

　　本知识点属于《财务与会计》第六章股利分配第二节股利分配的政策的内容。

　　【基础考点】：股利政策的理论分析

　　1.股利无关论

　　(1)含义

　　股利政策不会影响企业的市场价值

　　(2)主要观点

　　在完全市场中，投资者并不关心企业股利的发放，对股利和资本收益没有偏好，企业的价值完全由企业的投资获利能力决定

　　(3)代表政策：剩余股利政策

　　2.股利相关论

　　(1)含义：企业的股利决策对企业的价格有影响，并不是无关的。

　　(2)主要观点：在现实生活中，完全市场是不存在的，企业发放的股利是在受到各种制约因素影响下进行的。

　　(3)代表政策：固定股利政策、固定股利支付率政策、低正常股利加额外股利政策

　　(4)影响股利分配的因素

　　①法律因素:如公司法规定企业不能用资本(包括股本和资本公积)发放股利;规定企业必须按净利润的一定比例提取法定盈余公积金等

　　②股东因素：依靠股利维持生活的股东，往往要求企业发放稳定的股利，反对企业留存过多的利润;控股权股东希望企业不分配股利

　　③企业因素:企业对经营前景的看法,有良好的投资机会，少发股利;缺乏良好的投资机会，发放较高的股利

　　④其他因素:债务合同约束、通货膨胀等因素

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