年金的终值和现值

　　【答疑精选】《财务与会计》之年金的终值和现值

　　【东奥小编】各位备考的学员，在学习的过程中，无论是做题还是看教材，都会遇到一些不理解和弄不懂的地方，这是大家可以通过东奥的答疑版块向东奥的老师们请教。同时，也可以在东奥论坛进行交流讨论。

　　单项选择题

　　甲企业有一项年金，存续期为l0年，前3年无现金流出，后7年每年年初现金流出180万元，假设年利率为8%，则该项年金的现值是( )万元。已知(P/A，8%，7)=5.2064，(P/F，8%，3)=0.7938)(2011年)

　　A.688.81

　　B.743.91

　　C.756.56

　　D.803.42

　　【正确答案】：D

　　【答案解析】：该项年金的现值=180×(P/A，8%，7)×(P/F，8%，2)=803.42（万元）

　　那么将后面的7年先折算到第3年年初? 老师明明就是第4年初也就是第三年年末，也应该是第三年年末，怎么又折成第3年年初也就成了第二年年末了呢?实在是不明白。我觉得应该就是180×(P/A，8%，7)×(P/F，8%，3)才对，实在是理解不了，请老师详细解答一下。

　　【东奥老师回答】

　　尊敬的学员，您好：　　

　　递延年金是在期末收付，但是不是从第一期开始，是从第二期或者第二期之后开始的每期期末收付。

　　本题中年金是7个A。前3年没有流入，后7年每年年初有流入，下图中0表示的是第一年年初，1表示的是第一年年末(第2年年初)，2表示的是第二年年末(第3年年初)，3表示的是第3年年末(第4年年初)，4表示的是第4年年末(第5年年初)，所以从3开始有流入，一共是到9这一点，一共是7个A。图示：

　　180×(P/A，8%，7)折算到2这一点，也就是第二年年末(第三年年初)，然后再从第二年年末折算到第一年年初，这里是1和2上没有A，也就是缺少了2个A，所以递延期就是2，所以乘以的是两年的复利现值系数。

　　祝您学习愉快！

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