2015年税务师真题精讲：财务估值中资产的风险及其衡量

　　与2015年税务师考试的考题有非常相似的题目(有的几乎就是“原题”)，闫老师的辅导书也有所涉及，举个例子：

　　【2015年税务师考题】

　　在2015年考试的单选题中有一题是考查我们的是第二章财务估值中资产的风险及其衡量这个知识点：已知甲、乙两个方案的投资收益率相同，而准差不同，让我们比较两个方案的风险的大小。

　　【辅导书】

　　轻松过关第23页单选题第4题、轻松过关第26页多选题第2题可以说就是本题的翻版，从各个不同的角度对这个知识点进行了考查，在这次考试中，是以一种最简单的形式来考查我们，由于期望报酬率是一致的，所以用标准差率评价和标准离差评价是一样的结论，简化了计算的过程。

　　轻松过关第23页单选题第4题

　　某企业进行一项投资，有甲、乙两个方案可供选择。已知甲方案投资报酬率的期望值为14.86%，标准差为4.38%;乙方案的投资报酬率的期望值为16.52%，标准差为4.50%。下列评价结论中，正确的是( )。

　　A.甲方案的风险小于乙方案的风险

　　B.甲方案优于乙方案

　　C.乙方案优于甲方案

　　D.无法评价甲乙两方案的优劣

　　【答案】C

　　【解析】甲方案的标准离差率=4.38%/14.86%=0.29，乙方案的标准离差率=4.50%/16.52%=0.27，甲方案的标准离差率大于乙方案的标准离差率，所以甲方案风险大于乙方案的风险。甲方案的风险大，而且投资报酬率低，所以乙方案更优。

　　轻松过关第26页多选题第2题

　　某企业面临甲、乙两个投资项目决策问题。经衡量，它们的预期报酬率相等，甲项目的标准差小于乙项目的标准差，则下列表述正确不正确的是( )。

　　A.甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均大于乙项目

　　B.甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均小于乙项目

　　C.甲项目实际取得的报酬高于其预期报酬

　　D.乙项目实际取得的报酬高于其预期报酬

　　E.甲、乙项目实际取得的报酬等于其预期报酬

　　【答案】ACDE

　　【解析】根据题意，乙项目的风险大于甲项目的风险，风险就是预期结果的不确定性，风险不仅包括负面效应(即危险)的不确定性，也包括正面效应(即机会)的不确定性。根据题目已知条件无法确定收益与预期报酬之间的关系。

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