2016《财务与会计》预习考点：证券资产组合的风险与收益

2016《财务与会计》预习考点：证券资产组合的风险与收益

　　【东奥小编】现阶段进入2016年税务师考试预习备考期，是梳理考点的宝贵时期，我们一起来学习2016《财务与会计》预习考点：证券资产组合的风险与收益。

　　【内容导航】：

　　(一)证券资产组合的预期收益率

　　(二)证券资产组合的风险及其衡量

　　【所属章节】：

　　本知识点属于《财务与会计》科目第二章财务估值第二节风险与收益的内容。

　　【知识点】：证券资产组合的风险与收益

　　两个或两个以上资产所构成的集合，称为资产组合。如果资产组合中的资产均为有价证券，则该资产组合也可称为证券(资产)组合。

　　(一)证券资产组合的预期收益率

　　1.计算

　　各种证券预期收益率的加权平均数

　　资产组合的预期收益率E(RP)=∑Wi×E(Ri)

　　(二)证券资产组合的风险及其衡量

　　1.资产组合的风险

　　(1)组合风险的衡量指标

　　①组合收益率的方差

　　②组合收益率的标准差

　　(2)结论

　　(3)相关系数与组合风险之间的关系

　　2.组合风险的分类

　　(1)系统风险与非系统风险。

　　(2)非系统风险的种类及含义

　　3.系统风险及其衡量

　　(1)单项资产的系统风险系数(β系数)

　　①含义:

　　反映单项资产收益率与市场平均收益率之间变动关系的一个量化指标，它表示单项资产收益率的变动受市场平均收益率变动的影响程度。

　　②结论

　　当β=1时，表示该资产的收益率与市场平均收益率呈相同比例的变化，其风险情况与市场组合的风险情况一致;

　　如果β>1，说明该资产收益率的变动幅度大于市场组合收益率的变动幅度，该资产的风险大于整个市场组合的风险;

　　如果β<1，说明该资产收益率的变动幅度小于市场组合收益率的变动幅度，该资产的风险程度小于整个市场投资组合的风险。

　　③需要注意的问题

　　绝大多数资产β>0：资产收益率的变化方向与市场平均收益率的变化方向是一致的，只是变化幅度不同而导致系数的不同;

　　极个别资产β<0：资产的收益率与市场平均收益率的变化方向相反，当市场的平均收益增加时这类资产的收益却在减少。

　　(2)证券资产组合的系统风险系数

　　东奥网站发布的知识点由于内容及时更新的需要发布的是往年教材内容，需要查询最新知识点内容的考生请参考2016《轻松过关》系列参考书及2016税务师相关课程。

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