税务师《财务与会计》答疑精华：杠杆效应
来源：东奥会计在线责编：王兴超2018-02-08 14:31:43
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【多项选择题】
在边际贡献大于固定成本的情况下，下列措施有利于降低企业总风险的有( )。
A.减少产品销量
B.提高产品销售单价
C.降低利息费用
D.节约固定成本支出
E.降低变动成本
正确答案:B,C,D,E
答案解析 :
衡量企业整体风险的指标是总杠杆系数，总杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数，在边际贡献大于固定成本的情况下，选项B、D、E均可以导致经营杠杆系数和财务杠杆系数降低，总杠杆系数降低，从而降低企业整体风险;选项C会导致财务杠杆系数减少，总杠杆系数变小，从而降低企业整体风险。
【提问】
怎么从公式上看出因素的变化会导致风险降低？【回答】
DOL=(EBIT+F)/EBIT=1+F/EBIT
DFL=EBIT/(EBIT-I)=1+I/(EBIT-I)
DTL=DOL*DFL
提高产品销售单价、节约固定成本支出、降低变动成本可使F/EBIT、I/(EBIT-I)这两部分值变小，所以DOL和DFL均变小，DTL变小，因为总杠杆系数衡量的是总风险，所以总风险降低。
降低利息费用会使(EBIT-I)变大，EBIT/(EBIT-I)变小即DFL变小，DOL不变，所以DTL变小，总风险降低。
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