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权益资本成本_2019年《财务与会计》答疑精选

来源:东奥会计在线责编:赵禹衡2019-06-18 11:24:31

备考2019年税务师的同学们准备好了吗?报名已经开始了,进入复习的同学们有疑惑、有问题要及时沟通,在解决问题的过程中,我们也会一起成长进步的。

权益资本成本_2019年《财务与会计》答疑精选

【学员提问】

第一小问利息为何要除以6%,这个公式在哪里可以找到?

【相关例题】

大宇公司是一家生产企业,2017年有关资料如下:

生产并销售A产品,当年销售(正常经营条件)6000件,单价为1000元/件,变动成本率40%,固定成本为1320000元。

大宇公司资本总额的账面价值1000万元,其中债务资本占40%,税前债务利息率为5%;权益资本占60%。债务资本金的市场价值等于其面值。所得税税率为25%。

假设无风险报酬率为4%,证券市场平均报酬率为12%,所得税税率为25%。大宇公司股票收益率的标准差为0.2,当前的市场组合收益率的标准差为0.4,两者之间的相关系数为0.5。

根据上述资料,回答下列问题:

(1)若以后各期的EBIT保持不变,且净利润全部分配,则大宇公司的总价值为(  )。

A.28000000元

B.30000000元

C.32000000元

D.45000000元

(2)大宇公司加权资本成本为(  )。

A.5.7%

B.4.5%

C.8.7%

D.5.6%

(3)大宇公司2017年盈亏临界本点作业率为(  )。

A.34.67%

B.35.67%

C.36.67%

D.37.67%

(4)2018年经营杠杆系数、财务杠杆系数分别为(  )。

A.1.56,1.06

B.1.58,1.1

C.1.56,1.1

D.1.58,1.06

1、正确答案:B

【知识点】公司价值分析法

答案解析 :

(1)大宇公司的总价值=[6000×1000×(1-40%)-1320000-1000×10000×40%×5%]×(1-25%)/6%+1000×10000×40%=30000000(元)。

解题思路 :

2、正确答案:A

【知识点】加权资本成本

答案解析 :

(2)大宇公司股票的β系数=(0.2×0.4×0.5)/(0.4)2=0.25,权益资本成本=4%+0.25×(12%-4%)=6%,权益资本价值=[6000×1000×(1-40%)-1320000-1000×10000×40%×5%]×(1-25%)/6%=26000000(元),

解题思路 :

3、正确答案:C

【知识点】盈亏临界点作业率

答案解析 :

(3)盈亏临界点销售额=1320000/(1-40%)=2200000(元),盈亏临界点作业率=2200000/(6000×1000)=36.67%。(4)2018年经营杠杆系数=[6000×1000×(1-40%)]/[6000×1000×(1-40%)-1320000]=1.58,2018年财务杠杆系数=[6000×1000×(1-40%)-1320000]/[6000×1000×(1-40%)-1320000-1000×10000×40%×5%]=1.1,选项B正确。

解题思路 :

4、正确答案:B

【知识点】其他知识点

【知识点】财务杠杆系数

答案解析 :

【东奥答疑】

哈喽!努力学习的小天使:

6%是权益资本成本,是我们根据已知条件求得的,如下:

大宇公司股票的β系数=(0.2×0.4×0.5)/(0.4)2=0.25,

权益资本成本=4%+0.25×(12%-4%)=6%。

[6000×1000×(1-40%)-1320000-1000×10000×40%×5%]×(1-25%)/6%这个式子求解的就是股权的价值,

总价值=股权价值+债务价值。

所以就是大宇公司的总价值=[6000×1000×(1-40%)-1320000-1000×10000×40%×5%]×(1-25%)/6%+1000×10000×40%=30000000(元)您再理解一下!

2019年税务师报名正在进行中,想要取得税务师资格证的考生们抓住这次机会,赶紧报名,同时也要行动起来,好好复习,坚持不懈的努力一定会有收获的。

注:答疑内容出自东奥《财务与会计》东奥教研团队

(本文为东奥会计在线原创文章,仅供考生学习使用,禁止任何形式的转载)


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