资产的收益与收益率_2020年《财务与会计》预习考点

来源：东奥会计在线责编：王超越2019-12-13 14:49:15

学习这件事不在于有没有人教你，最重要的是在于你自己有没有觉悟和恒心。本节我们来一起学习税务师《财务与会计》的资产的收益与收益率。

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资产的收益与收益率

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本知识点属于《财务与会计》第二章-财务管理基础

【知识点】资产的收益与收益率

资产的收益与收益率

（一）资产收益的含义与计算

含义	资产的收益是指资产的价值在一定时期的增值
表述方式	1.以金额表示：收益额=利息、红利或股息收益+资本利得
	2.以百分比表示：资产的收益率或报酬率=利息（股息）收益率+资本利得的收益率【提示】如果不作特别说明，资产的收益指的就是资产的年收益率，又称资产的报酬率
	单期资产的收益率 =资产价值（价格）的增值/期初资产价值（价格） =［利息（股息）收益+资本利得］/期初资产价值（价格） =利息（股息）收益率+资本利得收益率

（二）资产收益率的类型

类型

含义

实际

收益率

表示已经实现或者确定可以实现的资产收益率，表述为已实现或确定可以实现的利息（股息）率与资本利得收益率之和。

【提示】当存在通货膨胀时，应当扣除通货膨胀率的影响，才是真实的收益率。

预期

收益率

也称为期望收益率，是指在不确定的条件下，预测的某资产未来可能实现的收益率。

必要

收益率

也称最低必要报酬率或最低要求的收益率，表示投资者对某资产合理要求的最低收益率。

必要收益率=无风险收益率+风险收益率

无风险收益率

也称无风险利率，是指无风险资产的收益率。

无风险收益率=纯利率（资金的时间价值）+通货膨胀补偿

【提示1】无风险资产一般满足两个条件：

①不存在违约风险；②不存在再投资收益率的不确定性。

【提示2】一般情况下，通常用短期国债的利率近似地代替无风险收益率。

风险

收益率

指某资产持有者因承担该资产的风险而要求的超过无风险利率的额外收益。风险收益率的大小取决于两个因素：

（1）风险的大小

（2）投资者对风险的偏好

二、资产的风险及其衡量

（一）风险的概念

风险是指在一定条件下和一定时期内可能发生的各种结果的变动程度，反映了收益的不确定性。

从财务管理的角度看，风险就是企业在各项财务活动过程中，由于各种难以预料或无法控制的因素作用，使企业的实际收益与预计收益发生背离，从而蒙受经济损失的可能性。

（二）资产风险的衡量

资产的风险是资产收益率的不确定性，其大小可用资产收益率的离散程度来衡量。一般来说，离散程度越大，风险越大；离散程度越小，风险越小。

衡量风险的指标主要有收益率的方差、标准差和标准离差率等。

1.未来收益率发生的概率	不能用来衡量风险
2.期望值	不能用来衡量风险
3.方差	期望值相同时，可以用来衡量风险的大小，方差越大，风险越大
4.标准差	期望值相同时，可以用来衡量风险的大小，标准差越大，风险越大
5.标准离差率	不受期望值是否相同的影响，可以用来衡量风险的大小。标准离差率越大，风险越大