债务筹资_2020年《财务与会计》预习考点
本节我们来一起学习税务师考试中的债务筹资的知识点，大家赶紧拿出小本子，搬好小板凳，我们准备开始学习了。
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债务筹资
【所属章节】
本知识点属于《财务与会计》第四章-筹资与股利分配管理
【知识点】债务筹资
债务筹资
债务筹资的前提是资产回报率大于债务利率。债务筹资不仅可以满足企业投资和经营的资金需要，而且存在杠杆效应，能够提高股权资本回报率。债务筹资的高风险限制经理人的扩张冲动，因此债务筹资具有公司治理效应。
（一）银行借款
1.银行借款的种类
分类标准 | 分类内容及要点 | |
按提供贷款的机构 | 分为政策性银行贷款、商业银行贷款、其他金融机构贷款 【提示】其他金融机构贷款一般较商业银行贷款的期限要长，要求的利率较高，对借款企业的信用要求和担保的选择比较严格。 | |
按机构对贷款有无担保要求 | 信用贷款 | 信用贷款，是指以借款人的信誉或保证人的信用为依据而获得的贷款 【提示】信用贷款无须以财产作抵押。由于风险较高，银行通常要收取较高的利息 |
担保贷款 | 分为保证贷款、抵押贷款、质押贷款 | |
按企业取得贷款的用途 | 基本建设贷款、专项贷款、流动资金贷款 | |
2.银行借款保护性条款
(1)例行性保护条款
例行性保护条款作为例行常规，在大多数借款合同中都会出现。
主要包括：
①定期向提供贷款的金融机构提交公司财务报表(以使债权人随时掌握公司的财务状况和经营成果)
②保持存货储备量，不准在正常情况下出售较多的非产成品存货，(以保持企业正常生产经营能力)
③及时清偿债务，包括到期清偿应缴纳税金和其他债务(以防被罚款而造成不必要的现金流失)
④不准以资产作其他承诺的担保或抵押
⑤不准贴现应收票据或出售应收账款(以避免或有负责等)
(2)一般性保护条款
一般性保护条款是对企业资产的流动性及偿债能力等方面的要求条款，这类条款应用于大多数借款合同，主要包括：
①保持企业的资产流动性，要求企业需持有一定最低额度的货币资金及其他流动资产(以保持企业资产的流动性和偿债能力，一般规定了企业必须保持的最低营运资金数额和最低流动比率数值)
②限制企业非经营性支出。如限制支付现金股利、购入股票和职工加薪的数额规模(以减少企业资金的过度外流)
③限制企业资本支出的规模，控制企业资产结构中的长期性资产的比例(以减少公司日后不得不变卖固定资产以偿还贷款的可能性)
④限制公司再举债规模(目的是防止其他债权人取得对公司资产的优先索偿权)
⑤限制公司的长期投资。如规定公司不准投资于短期内不能收回资金的项目，不能未经银行等债权人同意而与其他公司合并等
(3)特殊性保护条款
特殊性保护条款是针对某些特殊情况而出现在部分借款合同中的条款，只有在特殊情况下才能生效。主要包括：
①要求公司的主要领导人购买人身保险
②借款的用途不得改变
③违约惩罚条款等
3.银行借款的信用条件
(1)信用额度
含义 | 信用额度是借款企业与贷款机构之间正式或非正式协议规定的企业借款的最高限额。 |
特点 | ①非正式协议下，贷款机构并不承担按最高限额保证贷款的法律义务； ②正式协议下，对规定的信用额度内的贷款，贷款机构必须予以保证。 【提示】周转授信协议：贷款机构对周转授信协议负有法律义务，并因此向企业收取一定的承诺费用。 |
(2)补偿性余额
含义 | 补偿性余额是贷款机构要求企业将借款的10%～20%的平均余额留存在贷款机构。 |
特点 | ①降低贷款的风险； ②提高贷款的实际利率，贷款的实际利率高于名义利率。 实际利率== 【链接】第六章营运资金管理“短期借款的信用条件”。（P122） |
4.银行借款的筹资特点
优点 | （1）筹资速度快（相比发行公司债券、融资租赁等其他债务筹资方式） （2）资本成本较低（相比发行公司债券、融资租赁） （3）筹资弹性较大 |
缺点 | （1）限制条款多（相比发行公司债券） （2）筹资数额有限（相比发行公司债券、股票） |
（二）发行公司债券
1.公司债券的种类(了解)
按发行的保证条件不同，可分为抵押债券、担保债券和信用债券。
2.公司债券的发行价格
计算公式 | 债券发行价格= 式中，F—债券面值；I—利息；K—市场利率 n—债券期限（年）；t—支付利息的期数 【提示】一般来说，当票面利率＞市场利率，溢价发行；当票面利率＜市场利率，折价发行；当票面利率=市场利率，平价发行。 【链接】股票发行价格的形式：平价、溢价，但不得折价发行。 |
影响债券发行价格的因素 | （1）债券面值：同向 （2）债券利率：同向 （3）市场利率：反向 （4）债券期限：债券到期日越近，价格就越接近票面值。 【理解】债券期限越长，投资者的投资风险就越大，债券的发行价格与面值的差额越大；债券的期限越短，投资者的投资风险就越小，债券的发行价格与面值的差额越小。所以，债券到期日越近，价格就越接近票面值。 |
3.发行公司债券的筹资特点
优点 | （1）一次筹资数额大（相比银行借款、融资租赁等筹资） （2）募集资金的使用限制条件少（相比银行借款筹资） （3）提高公司的社会声誉 |
缺点 | 资本成本负担较高（相比银行借款筹资） 【提示】在预计市场利率持续上升的金融市场环境下，发行公司债券筹资能够锁定资本成本。 |
本节税务师考试的内容就学到这里，我们下节不见不散。
（注：以上内容选自丁奎山老师《财务与会计》授课讲义）
（本文为东奥会计在线原创文章，仅供考生学习使用，禁止任何形式的转载）
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