固定资产投资管理1_2020年《财务与会计》预习考点

备战税务师考试的小伙伴们，目前正是2020年税务师备考的预习阶段，为帮助大家高效备考《财务与会计》科目，小奥专门准备了这一科目的预习考点，供大家学习使用。

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固定资产投资管理

【所属章节】

本知识点属于《财务与会计》第五章-投资管理

【知识点】固定资产投资管理

固定资产投资管理

知识点框架及历年考情

固定资产投资的特点与意义

(一)固定资产投资的特点

1.投资数额大(投放的标的物大多是机器设备等长期资产)

2.影响时间长(至少1年或一个营业周期以上)

3.发生频率低(不会经常发生)

4.变现能力差(投放的标的物大多是机器设备等长期资产)

5.投资风险高(投资价值的波动性大)

(二)固定资产投资的意义(略)

投资项目现金流量估计

(一)投资项目现金流量的构成

投资项目的现金流量由建设期现金流量、经营期现金流量、终结期现金流量三部分组成。

1.建设期现金流量

建设期现金流量即项目建设期开始至项目建设完成投资使用过程中发生的现金流量，主要为现金流出量(即在该投资项目上的原始投资)。一般包括：

(1)固定资产投资(如机器设备等的购入)；

(2)流动资产投资(由于新增固定资产而增加的营运资金)；

(3)其他投资费用(如筹建费、职工培训费等)；

(4)原有固定资产的变现收入(表现为现金流入，常见于固定资产更新投资)。

【提示1】流动资金投资额估算方法

流动资产投资，即由于新增固定资产而增加的营运资金。

某年流动资金投资额(垫支数)

=本年流动资金需用额-截至上年的流动资金投资额

=本年流动资金需用额-上年流动资金需用额

其中：

本年流动资金需用额=本年流动资产需用额-本年流动负债需用额

【提示2】对于原始投资，如果没有特别指明，均假设现金流量发生在期初。

【提示3】在营业期内，可能发生投资实施后导致固定资产性能改进的改良支出，属于固定资产的后期投资。

【提示4】营运资金一般在经营期的期初投入，并假定在项目结束时收回。

2.经营期现金流量

经营期是指项目投产至项目终结的时间段。经营期现金流量表现为净现金流量(NCF)，等于现金流入量减去现金流出量。

计算公式：

方法一：经营期现金净流量=销售收入-付现成本-所得税

方法二：经营期现金净流量=净利润+折旧等非付现成本

方法三：经营期现金净流量=(销售收入-付现成本)×(1-所得税税率)+折旧等非付现成本×所得税税率

【提示1】公式推导

经营期现金净流量

=经营期现金流入-经营期现金流出

=销售收入-(付现成本+所得税)

=销售收入-付现成本-所得税(方法一)

=销售收入-付现成本-所得税+非付现成本-非付现成本

=销售收入-(付现成本+非付现成本)-所得税+非付现成本

=销售收入-总成本-所得税+非付现成本

=净利润+非付现成本(方法二)

=(销售收入-付现成本-非付现成本)×(1-所得税税率)+非付现成本

=(销售收入-付现成本)×(1-所得税税率)-非付现成本×(1-所得税税率)+非付现成本

=(销售收入-付现成本)×(1-所得税税率)+非付现成本×所得税税率(方法三)

【提示2】非付现成本对现金流量的影响

(1)非付现成本的内容

①固定资产年折旧费用；

②长期资产摊销费用：跨年的大修理摊销费用、改良工程折旧摊销费用、筹建开办费的摊销费用等。

(2)折旧等非付现成本对投资项目现金流量的影响

①固定资产的投资额属于资本性支出，在支付现金的当期不能全额在税前扣除，需要在项目的预计寿命期内，分期在税前扣除。

②折旧必须按照税法规定计算，包括：折旧方法、折旧年限、残值率等。

③折旧抵税作用产生的前提：企业承担纳税义务；若企业不承担纳税义务，则无需在资本预算中考虑折旧因素。

④在固定资产的使用期限中，不超过税法规定的折旧年限内，各年按税法规定提取的折旧额可以在各年的应纳税所得额中扣除。

⑤折旧本身为非付现成本(不产生现金流出)，折旧对现金流量的影响，是通过所得税引起的—折旧抵税额(视为现金流入量)：折旧抵税额=折旧额×税率

⑥在固定资产处置时，尚未折旧完毕的折余价值(原值-按税法规定计算的累计折旧)，在处置当期的应纳税所得额中扣除。

(3)营业期内大修理支出的处理

①在本年内一次性作为收益性支出：直接作为该年的付现成本，在税前扣除，需计算税后支出额；

②跨年摊销处理：在发生当年作为投资性的现金流出量，在随后的摊销年份以非付现成本形式处理(获得非付现成本的抵税利益)。

(4)营业期内某年的改良支出

属于投资，应作为当年的现金流出量，以后年份通过折旧收回(获得折旧抵税利益)。

3.终结期现金流量

终结阶段的现金流量主要是现金流入量，包括固定资产变价净收入、固定资产变现净损益对现金净流量的影响和垫支营运资金的收回。

(1)固定资产变价净收入

固定资产变价净收入，是指固定资产出售或报废的出售价款或残值收入扣除清理费用后的净额。

(2)固定资产变现净损益对现金净流量的影响

固定资产变现净损益对现金净流量的影响=(账面价值-变价净收入)×所得税税率

其中，固定资产的账面价值=固定资产原值-按照税法规定计提的累计折旧

如果(账面价值-变价净收入)>0，则意味着发生了变现净损失，可以抵税，减少现金流出，增加现金净流量；

如果(账面价值-变价净收入)<0，则意味着实现了变现净收益，应该纳税，增加现金流出，减少现金净流量。

(3)垫支营运资金的收回

项目开始垫支的营运资金在项目结束时得到回收。

(二)现金流量估计需要注意的问题

1.估计现金流量应遵循的基本原则

在确定投资方案相关的现金流量时，应遵循的最基本的原则是：只有增量现金流量才是与项目相关的现金流量。

所谓增量现金流量，是指接受或拒绝某个投资方案后，企业总现金流量因此发生的变动。只有那些由于采纳某个项目引起的现金支出增加额，才是该项目的现金流出；只有那些由于采纳某个项目引起的现金流入增加额，才是该项目的现金流入。

2.估计现金流量应注意的问题

(1)区分相关成本和非相关成本

相关成本是指与特定决策有关的、在分析评价时必须加以考虑的成本。例如，差额成本、未来成本、重置成本、机会成本等都属于相关成本。

非相关成本是指与特定决策无关的、在分析评价时不必加以考虑的成本。例如，沉没成本、过去成本、账面成本等往往是非相关成本。

例如，某公司在2×14年曾经打算新建一个车间，并请一家咨询公司做过可行性分析，支付咨询费5万元。后来由于公司有了更好的投资机会，该项目被搁置下来，该笔咨询费作为费用已经入账。2×16年旧事重提，在进行投资分析时，这笔咨询费是否仍是相关成本呢?答案当然是否定的。该笔支出已经发生，不管公司是否采纳新建一个车间的方案，它都已无法收回，与公司未来的总现金流量无关。

【提示】如果将非相关成本纳入投资方案的总成本，则一个有利的方案可能因此变得不利，一个较好的方案可能变为较差的方案，从而造成决策错误。

(2)不要忽视机会成本

在投资方案的选择中，如果选择了一个投资方案，则必须放弃投资于其他途径的机会。其他投资机会可能取得的收益是实行本方案的一种代价，被称为这项投资方案的机会成本。

机会成本不是我们通常意义上的“成本”，它不是一种支出或费用，而是失去的收益。这种收益不是实际发生的，而是潜在的。

【提示】机会成本总是针对具体方案的，离开被放弃的方案就无从计量确定。

例如，上述公司新建车间的投资方案，需要使用公司拥有的一块土地。在进行投资分析时，因为公司不必动用资金去购置土地，可否不将此土地的成本考虑在内呢?答案是否定的。因为公司若不利用这块土地来兴建车间，则它可将这块土地移作他用，并取得一定的收入。只是由于在这块土地上兴建车间才放弃了这笔收入，而这笔收入代表兴建车间使用土地的机会成本。假设这块土地出售可净得15万元，它就是兴建车间的一项机会成本。

值得注意的是，不管该公司当初是以5万元还是20万元购进这块土地，都应以现行市价作为这块土地的机会成本。

(3)要考虑投资方案对公司其他项目的影响

当我们采纳一个新的项目后，该项目可能对公司的其他项目造成有利或不利的影响。

例如，若新建车间生产的产品上市后，原有其他产品的销路可能减少，而且整个公司的销售额也许不增加甚至减少。因此，公司在进行投资分析时，不应将新车间的销售收入作为增量收入来处理，而应扣除其他项目因此减少的销售收入。当然，也可能发生相反的情况，新产品上市后将促进其他项目的销售增长。这要看新项目和原有项目是竞争关系还是互补关系。

(4)要考虑投资方案对营运资金的影响

营运资金的需要，指增加的经营性流动资产与增加的经营性流动负债之间的差额。

通常，在进行投资分析时，假定开始投资时筹措的营运资金在项目结束时收回。

备考税务师考试的小伙伴们，不要惧怕备考过程中的艰难，要知道世界上没有任何一件事情的成功是简单的，如果你想要取得成功，就要付出与成功相匹配的努力。

(注：以上内容选自丁奎山老师《财务与会计》授课讲义)

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