上市公司特殊财务分析(2)、杜邦分析法、综合绩效评价_2021年《财务与会计》预习考点

来源：东奥会计在线责编：cyw2021-02-03 09:37:41

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上市公司特殊财务分析(2)、杜邦分析法、综合绩效评价

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本知识点属于《财务与会计》第七章　财务分析与评价

【知识点】上市公司特殊财务分析(2)、杜邦分析法、综合绩效评价

上市公司特殊财务分析(2)、杜邦分析法、综合绩效评价

(二)每股股利

每股股利=现金股利总额/期末发行在外的普通股股数

【提示】反映每股股利和每股收益之间关系的一个重要指标是股利发放率，即每股股利分配额与当期的每股收益之比。其计算公式为:

股利发放率=每股股利/每股收益

(三)市盈率

市盈率=每股市价/每股收益

【提示】市盈率是股票市场上反映股票投资价值的重要指标，该比率的高低反映市场上投资者对股票投资收益和投资风险的预期。一方面，市盈率越高，意味着投资者对股票的收益预期越看好，投资价值越大;反之，投资者对该股票评价越低。另一方面，市盈率越高，也说明获得一定的预期利润投资者需要支付更高的价格，因此，投资于该股票的风险也越大;市盈率越低，说明投资于该股票的风险越小。

(四)每股净资产

每股净资产=期末净资产/期末发行在外的普通股股数

(五)市净率

市净率=每股市价/每股净资产

【提示】一般来说，市净率较低的股票，投资价值较高;反之，则投资价值较低。但有时较低市净率反映的可能是投资者对公司前景的不良预期，而较高市净率则相反。因此，在判断某只股票的投资价值时，还要综合考虑当时的市场环境以及公司经营情况、资产质量和盈利能力等因素。

第三节　综合分析与评价

【考点1】杜邦分析法

(一)杜邦分析法是利用各个财务比率指标之间的内在联系，对企业财务状况进行综合分析的一种方法。这种方法由美国杜邦公司最先采用，故称杜邦分析法。利用这种方法可把各种财务指标间的关系，绘制成杜邦分析图，杜邦分析图中指标之间的关系为:

净资产收益率=总资产报酬率×权益乘数

总资产报酬率=销售(营业)净利润率×总资产周转率

权益乘数=资产总额/所有者权益总额=资产总额/(资产总额-负债总额)=1/(1-资产负债率)=1+产权比率

2.杜邦分析法各主要财务指标分析如下：

(1)净资产收益率是综合性最强的财务比率，是杜邦财务分析系统的核心指标。

(2)总资产报酬率，也是综合性较强的重要财务比率，它是销售净利润率和资产周转率的乘积，因此，需要进一步从销售成果和资产运营两方面来分析。

(3)销售净利润率反映了企业净利润与销售收入的关系，提高销售净利润率是提高企业盈利能力的关键所在。影响销售净利润率的主要因素，一是销售收入;二是成本费用。

4.总资产周转率是反映资产管理效率的财务指标。

5.权益乘数反映所有者权益同企业总资产的关系，它主要受资产负债率的影响。资产负债率越大,权益乘数就高，说明企业有较高的负债程度，既可能给企业带来较多的杠杆利益，也可能带来较大的财务风险。

【考点2】综合绩效评价

1.综合绩效评价是指运用数理统计和运筹学的方法，通过建立综合评价指标体系，对照相应的评价标准，定量分析与定性分析相结合，对企业一定经营期间的盈利能力、资产质量、债务风险以及经营增长等经营业绩和努力程度等各方面进行的综合评判。综合绩效评价是综合分析的一种，一般是站在企业所有者(投资人)的角度进行的。

2.科学地评价企业绩效，可以为投资人行使经营者的选择权提供重要依据;可以有效地加强对企业经营者的监管和约束;可以为有效激励企业经营者提供可靠依据;还可以为政府有关部门、债权人、企业职工等利益相关方提供有效的信息支持。综合绩效评价指标及权重可以根据需要各自设定。如国务院国有资产监督管理委员会发布的《中央企业综合绩效评价实施细则》附件2确定的企业综合绩效评价指标的主要内容如表1所示：

表1	企业综合绩效评价指标
评价内容	财务绩效（70%）		管理绩效（30%）
评价内容	基本指标	修正指标	评议指标
盈利能力状况	净资产收益率总资产报酬率	销售（营业）利润率利润现金保障倍数成本费用利润率资本收益率	战略管理发展创新经营决策风险控制
资产质量状况	总资产周转率应收账款周转率	不良资产比率流动资产周转率资产现金回收率	战略管理发展创新经营决策风险控制
债务风险状况	资产负债率已获利息倍数	速动比率现金流动负债比率带息负债比率或有负债比率	基础管理人力资源行业影响社会贡献
经营增长状况	销售（营业）增长率资本保值增值率	销售（营业）利润增长率总资产增长率技术投入比率	基础管理人力资源行业影响社会贡献