2022年税务师财务与会计预习抢跑：有价证券投资管理（一）
来源：东奥会计在线责编：张芳铭2022-03-24 11:27:36
自律的人生往往更加幸运。2022年税务师考试备考已开启，希望大家能够坚持预习知识点的学习，为后续基础阶段备考做准备，取得理想的成绩！
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有价证券投资管理
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第四章 投资管理
【知识点】有价证券投资管理
有价证券投资管理（一）
一、股票投资的优缺点
1.股票投资的优点
（1）投资收益高
（2）能降低购买力的损失
（3）流动性很强
（4）能达到控制股份公司的目的
2.股票投资的缺点
投资风险较大。
二、股票的估价模型
1.股票估价的基本模型
由于普通股票的价值是通过各年股利所形成的现金流入量表示出来的，因此，将各年股利的现值加总即为普通股票的价值。
对永久持有的普通股票估价模型为：P=
式中,P表示普通股票的价值；dt表示预计第t年的股利；K表示投资者要求的报酬率。
2.零增长模型
零增长模型是普通股票的股利增长速度为0,即每年的股利保持不变，这种股票价值的估价模型为:P=
式中,P表示普通股票的价值；d0表示上一期支付的固定股利；K表示投资者要求的报酬率。
3.固定增长模型
若普通股票的股利每年都增长，并且增长速度相等，这种条件下，普通股票估价的计算公式为:
P=[d0×(1+g)]/（k-g）=d1/(k-g)
式中,P表示普通股票的价值；d0表示上一期支付的股利;d1表示下一期预计支付的股利；g表示股利的増长率；k表示投资者要求的报酬率，并且k大于g。
4.阶段性増长模型
股票价值=非正常增长期的股利现值+正常固定增长或固定不变期的股利现值
（注：以上内容选自李运河老师《财务与会计》授课讲义）
（本文为东奥会计在线原创文章，仅供考生学习使用，禁止任何形式的转载）
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