2022年税务师财务与会计预习抢跑：有价证券投资管理（二）
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有价证券投资管理
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第四章 投资管理
【知识点】有价证券投资管理
有价证券投资管理（二）
一、债券投资的优缺点
1.债券投资的优点
（1）投资收益比较稳定。
（2）投资安全性好。
2.债券投资的缺点
购买债券不能达到参与和控制发行企业经营管理活动的目的。
二、债券的估价模型
债券的内在价值＝未来收取的利息的现值＋未来收回的本金的现值
【提示】债券的内在价值也称为债券的理论价格，只有债券价值大于其购买价格时，该债券才值得投资。影响债券价值的因素主要有债券的面值、期限、票面利率和所采用的贴现率等。
1.一年付息一次的债券估价模型
P=
式中,P表示债券价值；k表示市场利率;F表示债券面值;n表示付息期数；I表示每年利息额，每年利息额=债券面值×票面利率
2.到期一次还本付息的债券估价模型
这种债券在未到期之前不支付利息，当债券到期时，一次支付全部的本金及利息，一般情况下，这种债券的利息是按单利计息。到期一次还本付息的债券估价模型为:
P=[F×(1+ni)]/(1+k)n
式中，P表示债券价值；F表示债券面值；i表示票面利率;k表示市场利率;n表示付息期数。
3.贴现发行债券的估价模型
贴现发行的债券是在债券上没有票面利率，只有票面值的债券。在债券发行时，以低于票面值的价格发行，到期时按面值偿还，面值与发行价格的差额作为债券的利息。贴现发行债券的估价模型为:P=F/(l+k)n
式中,P表示债券价值;F表示债券面值;k表示市场利率;n表示付息期数。
（注：以上内容选自李运河老师《财务与会计》授课讲义）
（本文为东奥会计在线原创文章，仅供考生学习使用，禁止任何形式的转载）
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