2023年税务师财务与会计预习考点：资本成本与资本结构
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【所属章节】
第三章 筹资与股利分配管理
【知识点】资本成本与资本结构
资本成本
（一）资本成本的概念
资本成本是指资金使用者为筹集资金和使用资金所支付的代价，包括筹资费用和用资费用。
年用资费用是指在资金使用期内按年或按月支付给资金供应者的报酬，如股息、红利、利息、租金等。
筹资费用是指在资金筹集过程中所支付的费用，如委托证券经营机构代理发行股票、债券所支付的代办费等，这些费用都是一次性的。
对出资者而言，资本成本表现为让渡资本使用权所带来的投资报酬。对筹资者而言，由于取得了资本使用权，必须支付一定代价。
资本成本=年用资费用/（筹资总额-筹资费用）=年用资费用/[筹资总额×（1-筹资费率）]
（二）各种资本成本的计算
1.银行借款资本成本
Ki=[i（1-T）]/（1-f）×100%
式中Ki表示银行借款（Bank loan）资本成本，i表示银行借款年利率（Interest rate），f表示筹资费用率（Financing cost rate）；T表示所得税税率（Tax rates）。
2.公司债券的资本成本
Kb=I（1-T）/[B（1-f）]×100%
式中，B表示公司债券（Bond）筹资总额；I表示公司债券年利息（Interest）；f表示筹资费用率（Financing cost rate）；T表示所得税税率（Tax rates）。
杠杆效应
杠杆效应表现为：由于特定固定支出或费用的存在，当某一财务变量以较小幅度变动时，另一相关变量会以较大幅度变动。
财务管理中的杠杆效应，包括经营杠杆、财务杠杆和总杠杆三种效应形式。杠杆效应既可以产生杠杆利益，也可能带来杠杆风险。
资本结构
（一）资本结构的概念
资本结构是指企业资本总额中各种资本的构成及其比例关系。资本结构有广义和狭义之分，广义资本结构是指全部债务与股东权益的构成比例；狭义的资本结构则是指长期负债与股东权益的构成比例。狭义资本结构下，短期债务作为营运资金来管理。本书所指的资本结构，是指狭义的资本结构。
（二）影响资本结构的因素
1.企业经营状况的稳定性和成长性
2.企业的财务状况和信用等级
3.企业的资产结构
4.企业投资人和管理当局的风险态度
5.行业特征和企业发展周期
6.税收政策和货币政策
注：以上内容选自华健老师2022年《财务与会计》基础班授课讲义
（本文为东奥会计在线原创文章，仅供考生学习使用，禁止任何形式的转载）
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