固定资产投资决策方法_2024年财务与会计预习考点
| 投资项目现金流量估计 | 固定资产投资决策方法 |
人生只有走出来的美丽，没有等出来的辉煌。东奥会计在线整理了税务师考试《财务与会计》科目预习考点，希望同学们能坚持打卡，巩固所学！
推荐：▏财务与会计预习考点汇总 ▏2024年图书 ▏2024年好课 ▏
固定资产投资决策方法
（一）非贴现法
1.投资回收期法
投资回收期是指收回全部投资所需要的时间。投资回收期一般不能超过固定资产使用期限的一半，多个方案中则以投资回收期最短者为优。
（1）若各年的现金净流量相等：
投资回收期（年）=原始投资额/年现金净流量
（2）若各年的现金净流量不相等：
考虑各年年末的累积现金净流量与投资额的关系。如果原始投资额是在第n年和第n+1年之间收回，则投资回收期的计算公式为：
投资回收期=n+（第n年年末尚未收回的投资额/第n+1年的现金净流量）
2.投资回报率法
投资回报率=年均现金净流量/原始投资额
投资回报率法的优缺点 | |
优点 | 计算公式简单 |
缺点 | 没有考虑资金时间价值因素，不能正确反映建设期长短及投资方式等条件对项目的影响 |
（二）贴现法
1.净现值法（绝对数，不能解决投资规模不同的比较问题）
净现值（NPV：NetPresentValue），是指一个投资项目在项目计算期内，按设定折现率或基准收益率计算的各年净现金流量现值的代数和。计算公式为：
预计折现率r是投资者所期望的最低投资报酬率。
净现值 | 项目可行性分析 | 结论 |
>0 | 说明方案的实际报酬率高于所要求的报酬率 | 具有财务可行性 |
=0 | 说明方案的实际报酬率等于所要求的报酬率，不改变股东财富 | 没有必要采纳 |
<0 | 说明方案的实际投资报酬率低于所要求的报酬率 | 不可行 |
多个方案中，应选择净现值最大的方案。
净现值法的优缺点 | |
优点 | ①适用性强，能基本满足项目年限相同的互斥投资方案的决策（对应缺点③）；②能灵活地考虑投资风险。净现值法在所设定的折现率中包含投资风险报酬率要求，所以能有效地考虑投资风险 |
缺点 | ①所采用的折现率不易确定 ②不适宜于对投资额差别较大的独立投资方案的比较决策 比如，A项目用2000万元投资、2年时间取得较多的净现值，B项目用900万元投资、3年时间取得较少的净现值，两个净现值没有直接可比性，无法判断哪个更好 ③净现值法有时也不能对寿命期不同的互斥投资方案进行直接决策 |
2.年金净流量法（能解决年限不同的比较问题，但仍然是绝对数，不适用于投资规模不同的比较）
项目期间内全部现金净流量总额的总现值（即净现值）或总终值（即净终值）折算为等额年金的平均现金净流量，称为年金净流量（ANCF：Annuity net cash flow）。年金净流量的计算公式为：
年金净流量＝现金净流量总现值/年金现值系数=现金净流量总终值/年金终值系数
年金净流量指标的结果大于0，说明每年平均的现金流入能抵补现金流出，投资项目的净现值（或净终值）大于0，方案的报酬率大于所要求的报酬率，方案可行。在两个以上寿命期不同的投资方案比较时，年金净流量越大，方案越好。
年金净流量法的优缺点 | |
优点 | 适用于期限不同的投资方案决策 |
缺点 | 具有与净现值法同样的缺点，不便于对原始投资额不相等的独立投资方案进行决策（年金净流量仍然是绝对数） |
3.内含报酬率法（相对数，能解决投资额不同的比较问题）
（1）内含报酬率又称内部收益率，是指项目投资实际可望达到的收益率。从计算角度分析，内含报酬率是使投资方案净现值为0时的贴现率。即，令：
求出公式中使等式成立的r值，就是内含报酬率。
内含报酬率大于基准收益率时，投资项目具有财务可行性；内含报酬率小于基准收益率时，投资项目则不可行。
4.现值指数法（相对数，也能解决投资额不同的比较问题）
现值指数法又称获利指数法。计算公式为：
现值指数=未来现金净流量现值/原始投资额现值
现值指数法是使用现值指数作为评价方案优劣标准的方法，现值指数大于1的方案是可取的；否则不可取。在现值指数大于1的诸多投资方案中，现值指数最大的方案为最优方案。
现值指数法是净现值法的辅助方法，在各方案原始投资额现值相同时，实质上就是净现值法。由于现值指数是未来现金净流量现值与所需投资额现值之比，是一个相对数指标，反映了投资效率，所以用现值指数指标来评价独立投资方案，可以克服净现值指标不便于对原始投资额现值不同的独立投资方案进行比较和评价的缺点，对方案的分析评价更加合理、客观。
现值指数法的优缺点 | |
优点 | 反映了投资效率，可以克服净现值指标不便于对原始投资额现值不同的独立投资方案进行比较和评价的缺点，对方案的分析评价更加合理、客观 |
缺点 | 不能对寿命期不同的投资方案进行决策（与净现值法相同） |
注：以上内容选自华健老师2023年《财务与会计》高效基础班授课讲义
（本文为东奥会计在线原创文章，仅供考生学习使用，禁止任何形式的转载）
相关文章
津公网安备12010202000755号