《财务与会计》章节习题：第三章筹资与股利分配管理

来源：东奥会计在线责编：刘佳慧2021-08-13 11:30:04

税务师考试的财务与会计科目中，第三章筹资与股利分配管理介绍筹资与股利分配管理的知识，包括“筹资管理概述、筹资方式、资本成本与资本结构和股利分配”四节内容，是考试中比较重要的一章。考试中既可以以单项选择题和多项选择题形式进行考察，也可以以计算题形式进行考察。估计分值为8分左右。学习的重点是本章第二节至第四节内容。以下为本章节练习题，快来测试你的能力！

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单项选择题

1、下列股利政策中，既有利于维持股价的稳定，又赋予公司较大灵活性的是(　　)。

A、剩余股利政策

B、固定或稳定增长的股利政策

C、固定股利支付率政策

D、低正常股利加额外股利政策

答案解析见文章末端

2、公司以应付票据或者发放公司债券方式支付的股利，属于(　　)。

A、财产股利

B、现金股利

C、负债股利

D、股票股利

答案解析见文章末端

3、企业在衰退阶段已不具备较强的股利支付能力，公司为了不被解散或被其他公司兼并重组，需要投入新的行业和领域，此时公司应采纳的股利分配政策是(　　)。

A、剩余股利政策

B、低正常股利加额外股利政策

C、固定股利支付率政策

D、稳定增长的股利政策

答案解析见文章末端

多项选择题

1、下列选项中，属于影响资本结构因素的有(　　)。

A、企业经营状况的稳定性和成长性

B、企业的资产结构

C、行业特征

D、税收政策

E、公司价值

答案解析见文章末端

2、上市公司按照剩余股利政策发放股利的优点有(　　)。

A、有利于公司保持理想资本结构

B、有利于公司树立良好的形象

C、使加权资本成本达到最低

D、有利于投资者安排收入与支出

E、有利于公司稳定股票的市场价格

答案解析见文章末端

3、下列关于股票回购的说法中，正确的有(　　)。

A、股票回购容易导致公司操纵股价

B、股票回购需要大量资金支付回购成本

C、股票回购容易造成资金紧张，降低资产流动性，影响公司的后续发展

D、股票回购忽视了公司的长远发展

E、增强了对债权人利益的保护

答案解析见文章末端

计算题

某公司计划权益筹资400万元，负债筹资600万元。公司预计下一年度股利为每股0.50元，并且以后将以每年5%的速度增长，普通股目前每股面值1元，每股市价为20元。负债筹资是发行5年后到期的债券，每张债券面值1000元，每年年末按面值8%支付利息，目前市场利率为7%。公司所得税税率为25%。假设不考虑筹资费用。

已知：(P/F，7%，5)=0.713，(P/A，7%，5)=4.1002。

根据上述资料，回答下列问题：

(1)每张债券的发行价格为(　　)元。

A、998.05

B、1000

C、1041.02

D、1010.68

(2)债券的资本成本为(　　)。

A、7.76%

B、5.85%

C、5.76%

D、11%

(3)普通股的资本成本为(　　)。

A、7%

B、7.5%

C、8.50%

D、8%

(4)该公司的加权资本成本为(　　)。

A、9.46%

B、10.35%

C、11.73%

D、6.46%

答案解析

单选题：

1、正确答案： D

答案解析

低正常股利加额外股利政策的优点:①赋予公司较大的灵活性，使公司在股利发放上留有余地，并具有较大的财务弹性。公司可根据每年的具体情况，选择不同的股利发放水平，以稳定和提高股价，进而实现公司价值的最大化;②使那些依靠股利度日的股东每年至少可以得到虽然较低但比较稳定的股利收人，从而吸引住这部分股东。

2、正确答案： C

答案解析

负债股利，是公司以负债支付的股利，通常以公司的应付票据支付给股东，在不得已的情况下，也有公司发行公司债券抵付股利。

3、正确答案： A

答案解析

在衰退阶段，产品销售收入减少，利润下降，公司为了不被解散或被其他公司兼并重组，需要投入新的行业和领域，因此，公司已不具备较强的股利支付能力，应采用剩余股利政策。

多选题：

1、正确答案： A,B,C,D

答案解析

影响资本结构的因素包括：(1)企业经营状况的稳定性和成长性;(2)企业的财务状况和信用等级;(3)企业的资产结构;(4)企业投资人和管理当局的风险态度;(5)行业特征和企业发展周期;(6)税收政策和货币政策。所以选项A、B、C、D正确。

2、正确答案： A,C

答案解析

剩余股利政策的优点:留存收益优先满足再投资的需要，有助于降低再投资的资金成本，保持最佳的资本结构，实现企业价值的长期最大化。所以选项A、C正确。剩余股利政策的缺点:若完全遵照执行剩余股利政策，股利发放额就会每年随着投资机会和盈利水平的波动而波动。剩余股利政策不利于投资者安排收入与支出，也不利于公司树立良好的形象，所以选项B、D、E不正确。

3、正确答案： A,B,C,D

答案解析

公司回购自己的股票容易导致其利用内幕消息进行炒作，加剧公司行为的非规范化，损害投资者的利益，选项A正确;股票回购需要大量资金支付回购的成本，容易造成资金紧张，降低资产流动性，影响公司后续发展，所以选项B、C正确;股票回购无异于股东退股和公司资本的减少，也可能会使公司的发起人股东更注重创业利润的实现，从而不仅在一定程度上削弱了对债权人利益的保护，而且忽视了公司的长远发展，损害了公司的根本利益。选项D正确，选项E错误。

计算题：

(1)、正确答案： C

答案解析

每张债券的发行价格=1000×8%×4.1002+1000×0.713=1041.02(元)

(2)、正确答案： C

答案解析

债券的资本成本Kb=[1000×8%×(1-25%)]/1041.02=5.76%

(3)、正确答案： B

答案解析

普通股的资本成本Ks=0.50/20+5%=7.50%

(4)、正确答案： D

答案解析