资本资产定价模型计算公式_知识专题

资本资产定价模型计算公式

资本资产定价模型计算公式：E(ri)=rf+βim(E(rm)-rf)，其中：E(ri)是资产i的预期回报率；rf是无风险利率；βim是资产i的系统性风险；E(rm)是市场m的预期市场回报率；E(rm)-rf是市场风险溢价；即预期市场回报率与无风险回报率之差

更新时间：2024-06-26 09:29:41 查看全文>>

资本资产定价模型的局限性

某些资产或企业的β值难以估计，特别是对一些缺乏历史数据的新兴行业【历史数据】。
经济环境的不确定性和不断变化，使得依据历史数据估算出来的β值对未来的指导作用必然要打折扣。
资本资产定价模型是建立在一系列假设之上的，其中一些假设与实际情况有较大偏差，使得资本资产定价模型的有效性受到质疑。这些假设包括：市场是均衡的、市场不存在摩擦、市场参与者都是理性的、不存在交易费用、税收不影响资产的选择和交易等。
资本资产定价模型假设前提
1.投资者是风险回避者，并以期望收益率和风险(用方差或标准差衡量)为基础选择投资组合;
2.投资者可以以相同的无风险利率进行无限制的借贷;
3.所有投资者的投资均为单一投资期，投资者对证券的回报率的均值、方差以及协方差具有相同的预期;
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资本资产定价模型的优缺点

资本资产定价模型的优点：
资本资产定价模型最大的贡献在于它提供了对风险和收益之间的一种实质性的表述，资本资产定价模型首次将“高收益伴随着高风险”这样一种直观认识，用这样简单的关系式表达出来。
资本资产定价模型的缺点：
某些资产或企业的β值难以估计，特别是对一些缺乏历史数据的新兴行业【历史数据】。
经济环境的不确定性和不断变化，使得依据历史数据估算出来的β值对未来的指导作用必然要打折扣。
资本资产定价模型的说明如下
1.单个证券的期望收益率由两个部分组成，无风险利率以及对所承担风险的补偿-风险溢价。
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资本资产定价模型是谁提出的

1970年，威廉.史普提出了资本资产定价模型（CAPM）。他指出个人投资者面临系统性风险和非系统性风险，投资组合可以降低乃至消除非系统性风险，但无法避免系统性风险。资本资产定价模型提供了两个共识：一是投资者对其所承担的风险总会要求额外的补偿，因此，投资者对风险较高的项目要求较高的收益率；二是投资者主要关心其无法通过分散化投资消除的风险。
资本资产定价模型计算公式
当资本市场达到均衡时，风险的边际价格是不变的，任何改变市场组合的投资所带来的边际效果是相同的，即增加一个单位的风险所得到的补偿是相同的。按照β的定义，代入均衡的资本市场条件下，得到资本资产定价模型计算公式：E(ri)=rf+βim(E(rm)-rf)
其中：
E(ri)是资产i的预期回报率
rf是无风险利率
βim是资产i的系统性风险
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资本资产定价模型假设前提

资本资产定价模型假设前提：
1.投资者是风险回避者，并以期望收益率和风险(用方差或标准差衡量)为基础选择投资组合;
2.投资者可以以相同的无风险利率进行无限制的借贷;
3.所有投资者的投资均为单一投资期，投资者对证券的回报率的均值、方差以及协方差具有相同的预期;
4.资本市场是均衡的;
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