内部收益率_知识专题_东奥会计在线

内部收益率

内部收益率计算，已知条件：购买价格（股票市价）、本期支付的股利（D0）（或预期股利D1）、股利增长率，所求：所采用的贴现率：P0=D0（1+g）/（Rs-g）=D1/（Rs-g）。内部收益率，就是资金流入现值总额与资金流出现值总额相等、净现值等于零时的折现率。

更新时间：2024-02-20 09:57:40 查看全文>>

收益率是什么意思

收益率是指投资的回报率，一般以年度百分比来表达，根据当时市场价格、面值、息票利率以及距离到期日时间计算。对公司而言，收益率指净利润占使用的平均资本的百分比。
在市场经济中有四个决定收益率的因素：
(1)资本商品的生产率，即对煤矿、大坝、公路、桥梁、工厂、机器和存货的预期收益率。
(2)资本商品生产率的不确定程度。
(3)人们的时间偏好，即人们对即期消费与未来消费的偏好。
(4)风险厌恶，即人们为减少风险暴露而愿意放弃的部分。
一般认为，对收益率的研究有如下意义：
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投资收益率的计算公式

投资收益率是投资中心获得的利润与投资额的比率，其计算公式为：
投资收益率=息税前利润/平均经营资产
平均经营资产=(期初经营资产+期末经营资产)/2
其中，息税前利润是指扣减利息和所得税之前的利润。由于利润是整个期间内实现并累积形成的，属于期间指标，而营业资产属于时点指标，故取其平均数。
投资收益率主要说明了投资中心运用公司的每单位资产对公司整体利润贡献的大小。它根据现有的会计资料计算，比较客观，可用于部门之间，以及不同行业之间的比较。因此，不仅可以促使经理人员关注经营资产运用效率，而且，尤为重要的是，它有利于资产存量的调整，优化资源配置。然而，过于关注投资利润率也会引起短期行为的产生，追求局部利益最大化而损害整体利益最大化目标，导致经理人员为眼前利益而牺牲长远利益。
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什么是必要收益率

必要收益率也称最低报酬率或最低要求的收益率，表示投资者对某资产合理要求的最低收益率。
必要收益率=无风险收益率+风险收益率
(1)无风险收益率=纯粹利率(资金的时间价值)+通货膨胀补偿率
通常用短期国债的利率近似的代替无风险收益率。
(2)风险收益率：资产持有者因承担该资产的风险而要求的超过无风险收益率的额外收益。
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市场利率和内部收益率关系

市场利率和内部收益率关系
因为折现率与价值是反向变动的，折现率越低，债券的价值也就越高，那么当市场利率高于内部收益率时，就说明用市场利率折现得到的价值低于用内部收益率折现的价值，内部收益率折现的净现值为0，那么市场利率折现的净现值就是小于0的，所以此时现金流入现值小于现金流出现值。
市场利率是资本市场上等风险投资债券的必要报酬率。内部收益率就是债券本身的内含报酬率，债券未来的利息和本金按照内部收益率折现得到的就是债券的市场价格，当市场利率和内部收益率比较时，是评价债券是否值得投资的问题，因为按照内部收益率折现，得到的是债券的市场价格，而用市场利率折现，得到的是债券的内在价值，作为债券投资者来说，只要债券的市场价格低于债券的内在价值，那么投资就是有利可图的，此时债券的内部收益率大于债券的市场利率。
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