独立项目的评价方法_2019年注会财管基础阶段知识点

来源：东奥会计在线责编：郭晶2019-06-06 12:03:15

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3科

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日均>3h

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独立项目的评价方法_2019年注会财管基础阶段知识点

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独立项目的评价方法

【所属章节】

第五章投资项目资本预算

【知识点】投资项目的评价方法

独立项目的评价方法

现金流量折现法	主要方法	净现值法和内含报酬率法
现金流量折现法	辅助方法	回收期法和会计报酬率法

（一）净现值法

含义	指特定项目未来现金流入的现值与未来现金流出的现值之间的差额。
原理	假设原始投资是按资本成本借入的。
	1.当净现值＞0时，偿还本息后该项目仍有剩余的收益；
	2.当净现值＝0时，偿还本息后一无所获；
	3.当净现值＜0时，该项目收益不足以偿还本息。
	资本成本是投资人要求的必要报酬率，净现值为正数表明项目可以满足投资人的要求。
评价标准（绝对数）	1.净现值＞0，表明投资报酬率大于资本成本，该项目可以采纳；
	2.净现值＝0，表明投资报酬率等于资本成本，可选择采纳或不采纳该项目；
	3.净现值＜0，表明投资报酬率小于资本成本，该项目应予放弃。
局限性	不适用于投资额和投资期限不同的项目间的比较。

（二）现值指数法

含义	指投资项目未来现金净流量总现值与原始投资额总现值的比值，也称现值比率或获利指数。
经济意义	表示1元初始投资取得的现值毛收益。
评价标准（相对数）	现值指数＞1，反映投资的效率高，该项目可以采纳；现值指数＜1，反映投资的效率低，该项目应予放弃。
局限性	解决了投资额不同的项目之间的比较问题，但仍然没有解决投资期限不同的项目间的比较问题。

（三）内含报酬率法

含义	指能够使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的折现率，或者说是使投资项目净现值为零的折现率。
经济意义	是项目本身的投资报酬率，反映了项目本身的盈利能力。
评价标准（相对数）	1.内含报酬率（投资报酬率）＞资本成本，该项目可以采纳；2.内含报酬率（投资报酬率）＜资本成本，该项目应予放弃。

方法	逐步测试法： 1.先估计一个折现率，用它来计算项目的净现值。（1）净现值＞0，应提高折现率后进一步测试；（2）净现值＜0，应降低折现率后进一步测试。 2.经过多次测试，寻找出使净现值接近于零的折现率，即为项目本身的内含报酬率。