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混合筹资资本成本的估计_2019年注会财管强化阶段知识点

来源:东奥会计在线责编:卢旺达2019-08-28 15:22:56
报考科目数量

3科

学习时长

日均>3h

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混合筹资资本成本的估计_2019年注会财管强化阶段知识点

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混合筹资资本成本的估计

【所属章节】

第四章 资本成本

【知识点】混合筹资资本成本的估计

混合筹资资本成本的估计

混合筹资兼具债权和股权筹资双重属性,主要包括优先股筹资、永续债筹资、附认股权证债券筹资和可转换债券筹资等。此处介绍优先股和永续债券筹资的资本成本的估计。

一、优先股资本成本的估计

优先股资本成本包括股息和发行费用。优先股股息通常是固定的,公司税后利润在派发普通股股利之前,优先派发优先股股息。rp=Dp/Pp(1-F)

式中,rp表示优先股资本成本;Dp表示优先股每股年股息;Pp表示优先股每股发行价格;F表示优先股发行费用率。

二、永续债资本成本的估计

永续债是没有明确到期日或期限非常长的债券,债券发行方只需支付利息,没有还本义务(实际操作中会附加赎回及利率调整条款)。永续债是具有一定权益属性的债务工具,其利息是一种永续年金。永续债资本成本的估计与优先股类似,公式如下:rpd=Ipd/Ppd(1-F)

式中,rpd表示永续债资本成本;Ipd表示永续债每年利息;Ppd表示永续债发行价格;F表示永续债发行费用率。

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(注:以上内容选自田明老师《财管》授课讲义)

(本文为东奥会计在线原创文章,仅供考生学习使用,禁止任何形式的转载)


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