债务资本成本的估计_注会财管每日攻克一考点及习题
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每日一考点：债务资本成本的估计
——以上注会考试相关考点内容选自《闫华红深度串讲班》
每日习题
【例题•多选题】甲公司目前没有上市债券，在采用可比公司法测算公司的债务资本成本时，选择的可比公司应具有的特征有( )。(2015年)
A.与甲公司商业模式类似
B.与甲公司在同一行业
C.拥有可上市交易的长期债券
D.与甲公司在同一生命周期阶段
【答案】ABC
【解析】如果需要计算债务成本的公司，没有上市债券，就需要找一个拥有可交易债券的可比公司作为参照物。计算可比公司长期债券的到期收益率，作为本公司的长期债务成本。可比公司应当与目标公司处于同一行业，具有类似的商业模式。最好两者的规模、负债比率和财务状况也比较类似。
【例题•单选题】甲公司采用风险调整法估计债务成本，在选择若干已上市公司债券以确定本公司的信用风险补偿率时，应当选择( )。(2013年)
A.与本公司信用级别相同的债券
B.与本公司所处行业相同的公司的债券
C.与本公司商业模式相同的公司的债券
D.与本公司债券期限相同的债券
【答案】A
【解析】信用风险的大小可以用信用级别来表示，因此应选择若干信用级别与本公司相同的上市的公司债券。
【教材例4-3】ABC公司拟发行30年期的债券，面值1000元，利率10%(按年付息)，所得税税率25%，平价发行，发行费用率为面值的1%。
【解析】1000×(1-1%)=1000×10%×(P/A，K，30)+1000×(P/F，K，30)
税前资本成本K=10.11%
税后资本成本=10.11%×(1-25%)=7.58%。
——以上注会考试相关习题内容选自《闫华红基础班》
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