资本成本的概念和用途_2020年注会《财管》重要知识点

来源：东奥会计在线责编：苏晓婷2020-06-22 16:50:01

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资本成本的概念和用途_2020年注会《财管》重要知识点

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资本成本的概念和用途

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第四章资本成本——第31讲资本成本的概念和用途

【知识点】资本成本的概念和用途

资本成本的概念和用途

一、资本成本的概念

（一）资本成本的含义

一般说来，资本成本是指投资资本的机会成本。

资本成本也称为投资项目的取舍率、最低可接受的报酬率。

（二）资本成本概念的两个方面

1.从筹资的角度考虑：

资本成本是公司取得资本使用权的代价。

2.从投资的角度考虑：

资本成本是投资人的必要报酬率。

（三）资本成本的表示方法

（四）资本成本的影响因素

（五）公司资本成本和项目资本成本的区别

区别

公司资本成本是投资人针对整个公司要求的报酬率，或者说是投资者对于企业全部资产要求的必要报酬率

项目资本成本是公司投资于资本支出项目所要求的必要报酬率

关系

①如果公司新的投资项目的风险与企业现有资产平均风险相同，则项目资本成本等于公司资本成本

②如果新的投资项目的风险高于企业现有资产的平均风险，则项目资本成本高于公司资本成本

③如果新的投资项目的风险低于企业现有资产的平均风险，则项目资本成本低于公司的资本成本

二、资本成本的用途

公司的资本成本主要用于评估企业价值(第8章)、投资决策(第5章)、筹资决策(第9、10章)、营运资本管理(第12章)和企业业绩评价(第20章)。

三、资本成本的影响因素

影响因素		说明
外部因素	利率	市场利率上升，公司的债务成本会上升，也会引起普通股和优先股的成本上升
	市场风险溢价	①市场风险溢价由资本市场上的供求双方决定，个别公司无法控制 ②市场风险溢价会影响股权成本
	税率	①税率是政府政策，个别公司无法控制 ②税率变化直接影响税后债务成本以及公司加权平均资本成本
内部因素	资本结构	①适度负债的资本结构下，资本成本最小 ②增加债务的比重，会使平均资本成本趋于降低，同时会加大公司的财务风险，财务风险提高，又会引起债务成本和权益成本上升
内部因素	投资政策	①公司的资本成本反映现有资产的平均风险 ②如果公司向高于现有资产风险的新项目大量投资，公司资产的平均风险就会提高，并使得资本成本上升