互斥项目_2020年注会《财管》重要知识点

来源：东奥会计在线责编：苏晓婷2020-07-03 17:14:16

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3科

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互斥项目_2020年注会《财管》重要知识点

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互斥项目

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第五章投资项目资本预算——第38讲互斥项目的优选及总量有限时的资本分配、现金流量的含义与影响

【知识点】互斥项目

互斥项目的优选问题

（一）项目寿命相同，但是投资额不同

利用净现值和内含报酬率进行优选结论有矛盾时：此时应当以净现值法结论优先。

（二）项目寿命不相同时

1.共同年限法

计算原理

决策原则

假设投资项目可以在终止时进行重置，通过重置使两个项目达到相同的年限，然后比较其净现值

【提示】通常选最小公倍数为共同年限

选择调整后净现值最大的方案为优

共同年限法与等额年金法的缺点：

(1)有的领域技术进步快，不可能原样复制;

(2)如果通货膨胀比较严重，必须考虑重置成本的上升，两种方法均未考虑;

(3)从长期来看，竞争会使项目净利润下降，甚至被淘汰，两种方法均未考虑。

三、总量有限时的资本分配

资本分配问题是指在企业投资项目有总量预算约束的情况下，如何选择相互独立的项目。

决策前提	决策原则
在资本总量不受限制的情况下	凡是净现值为正数的项目或者内含报酬率大于资本成本的项目，都可以增加股东财富，都应当被采用
在资本总量受到限制时	现值指数排序并寻找净现值最大的组合就成为有用的工具，有限资源的净现值最大化成为具有一般意义的原则