CPA财管考前重点学习笔记——现金流量的估计

来源：东奥会计在线责编：纪恩超2021-06-24 16:05:23

报考科目数量

3科

学习时长

日均>3h

2021年注册会计师备考倒计时！大家相继都在如火如荼的强化刷题阶段，在这个阶段我们要把握重难点，把有限的时间用在刀刃上，为了更好地帮助同学备考，东奥特整理了CPA财管考前重点学习笔记，快来和小编一起打开学习吧！更多CPA财管考前重点学习笔记戳我查看＞＞＞

【重要知识点】

● 区分是否属于项目相关现金流时的注意事项

1、现金流应是相关成本。（如沉没成本、不可避免成本、不可延缓成本等则是不相关成本）

2、应是增量现金流，即接受或拒绝某投资方案会导致现金流量的变动。

3、只包括经营活动现金流，不包括融资活动现金流。

4、要考虑投资方案对公司其他项目的影响，即外部效应。（替代效应和互补效应）

判断时应考虑接受或拒绝此项目是否会对这一笔现金产生影响，如果有影响则应列入项目评价的现金流，如果没有影响，则不应列入。

● 项目中各事项的现金流

1、考虑税的情况下

考虑税后，税收会对某些现金流产生影响，如折旧抵税的现金流、残值变现现金流和营业收支现金流。

事项	0时点	1—n时点（不包括n）	n时点
固定资产	-初始投资	+折旧抵税	+残值变现 +折旧抵税
	固定资产事项下各现金流具体计算： 1、初始投资（从公司角度看，资金流出，符号为负）初始投资=购置价款+资本化支出（相关税费、运费、装卸费等）。资本化支出算在初始投资内，未来期间分期计提折旧抵税。 2、折旧抵税（从公司角度看，避免资金流出，可相当资金流入，符号为正）折旧抵税=折旧额×税率t 折旧是税法口径的折旧，进行抵税的折旧必须是税法上当年实际允许抵扣的折旧额。 3、残值变现（从公司角度看，资金流入，符号为正）残值变现的税后现金流=账面价值×t+变现价值×（1-t）
营业收支	无	+营业收入 -变动成本 -付现固定成本	+营业收入 -变动成本 -付现固定成本
	营业收支事项下各现金流具体计算： 1、营业收入（从公司角度看，资金流入，符号为正）税后营业收入=营业收入×（1-t） 2、变动成本（从公司角度看，资金流出，符号为负）税后变动成本=变动成本×（1-t） 3、付现固定成本（从公司角度看，资金流出，符号为负）税后付现固定成本=付现固定成本×（1-t） 4、营业现金毛流量有时项目决策的有关题目中会考察营业现金毛流量，以下是其计算的三种方法： ①营业现金毛流量=营业收入×（1-t）-付现营业费用×（1-t）+折旧摊销×t 变动成本与付现固定成本统称付现营业费用。 ②营业现金毛流量=营业收入-付现营业费用-所得税 ③营业现金毛流量=税后经营净利润+折旧摊销注意：如果在营业收支事项里使用营业现金毛流量作为现金流量，那固定资产事项就无须再进行折旧抵扣，即折旧抵税只计算一次，不允许重复计算。
营运资本	-垫支	+收回 -继续垫支	+收回
	营运资本事项下各现金流具体计算：垫支（从公司角度看，资金流出，符号为负）收回（从公司角度看，资金流入，符号为正） 1、营运资本不考虑税收问题，各期现金流等于各期营运资本垫支/收回额。以上仅列示了营运资本现金流的一种情况，实际上营运资本的现金流形式可多种多样，不管哪一种形式，营运资本都有垫支必有收回，垫支多少收回多少。 2、当营运资本与销售额挂钩时，应先按照税前销售额计算出项目当期营运资本需求，然后按照营运资本投资=当期营运资本-上期营运资本公式计算出当期营运资本垫支的现金流，如果为负，则是收回营运资本。
无形资产	-初始投资	+摊销抵税	+摊销抵税
	无形资产事项下各现金流具体计算：（这里的无形资产包括会计上的无形资产与长期待摊费用，如税法规定需要在以后年度摊销的专利费、加盟费、许可费、装修费等）计算方法与固定资产类似，但没有残值，不存在残值变现的现金流。
机会成本1 （占用了原本要租出去的设备或厂房等）	无	-税后租金	-税后租金
	机会成本1事项下现金流具体计算：税后租金（从公司角度看，本可以获得这部分资金，占用后妨碍了资金流入，符号为负）税后租金=租金×（1-t）租金要看清楚是期初还是期末发生，这影响现值的计算。
机会成本2（占用了原本要卖的设备或厂房等）	-当前税后处置现金流	+折旧抵税	+未来税后处置现金流 +折旧抵税
	1、当前税后处置现金流（从公司角度看，本可以获得这部分资金，占用后妨碍了资金流入，符号为负）当前税后处置现金流=当前账面价值×t +当前变现价值×（1-t） 2、折旧抵税（从公司角度看，避免资金流出，可相当资金流入，符号为正）折旧抵税=折旧额×税率t 折旧抵税的折旧是税法口径上的折旧。 3、未来税后处置现金流（从公司角度看，未来资金流入，符号为正）未来税后处置现金流=未来账面价值×t +未来变现价值×（1-t）
替代效应	从公司角度，找到被项目所影响的现金流，进行折现计算。如某项目推出后会导致某产品销量下降，销量下降所导致的营业现金毛流量的减少就是项目应分析的现金流。