CPA财管考前重点学习笔记——债券价值
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2021年注册会计师的时间不到2个月，如果同学们能将汗水变成珍珠，那么相信同学们也能将梦想变成现实！为了帮助同学们尽快实现突破注会的梦想，为了更好地帮助同学备考，东奥特整理了CPA财管考前重点学习笔记，快来和小编一起打开学习吧！更多CPA财管考前重点学习笔记戳我查看＞＞＞
【重要知识点】
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价值计算公式 |
到期收益率 |
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平息债券（在到期时间内、分期等额支付利息的债券） |
利息年金折现 本金复利折现 |
到期收益率：以特定价格购买债券并持有至到期日所能获得的报酬率（默认不存在违约风险），此折现率下未来现金流量的现值等于债券购买的价格。 （其实就是已知债券价值反求利率）
计算方法：插值法 从公式中可以看出，到期收益率与债券价值反向变动，所以当使用插值法第一次选择的到期收益率所算出的债券价值过大时，应调高到期收益率，这样债券价值才会减小，才能顺利使用插值法。
r代表要计算的到期收益率，V代表此到期收益率下债券价值，r1,r2,v1,v2分别代表已知的两组到期收益率与债券价值。 |
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零息债券（没有利息，到期日按面值一次性支付本金） |
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到期一次还本付息（单利计提利息且不支付，到期本金与利息一并支付） |
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永续债（永远定期支付利息但不偿还本金） |
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①持有期某一时点价值：以上公式是债券发行时，即T0时刻的价值，如果要算a年后价值，即Ta时刻的价值，计算时相应的n应变成n-a，如果当时的市场利率变化了，还要用变化后的利率折现，其余变量不变。 ②多次计息：如果是多次计息，就要按照计息期口径计算，即计息期的利息、计息期一共计算的期数（年数×每年计息次数）、计息期折现率。 计息期利率=票面利率/每年计息次数n 计息期一共计算的期数=年期数×每年计息次数n
这个计息期折现率不能直接除以计息次数。 ③非整数计息期（估价时点不是发行日或整数时点）： 最好使用向前看原则，假如要计算2.5时刻的债券价值，最好先算2时刻的债券价值V2，然后V2.5=V2×（1+Rd）0.5
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债券价值的影响因素 |
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折价债券价值 |
平价债券价值 |
溢价债券价值 |
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票面利率上升 |
上升 |
上升 |
上升 |
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折现率上升 |
下降 |
下降 |
下降 |
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到期时间缩短 |
上升 |
不变 |
下降 |
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付息周期缩短 |
下降 |
不变 |
上升 |
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到期时间越短 |
债券到期时间越短，债券价值对利率的变动就越不敏感 |
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理解诀窍：所有的债券随着时间推移至到期日，价格都会恢复至原价，所以折价债券的价值随着到期时间的缩短而升高，溢价债券的价值随着到期时间的缩短而降低； 付息周期缩短代表付息次数增加，付息次数多了可以将其近似理解成到期时间长了（时间长了付息次数也多了），折价债券价值会更加偏离票面价格，价值下降，而溢价债券价值则更加偏离票面价格逐渐上升。 |
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债券价值波动曲线 当期收到利息后，债券价值会瞬间降低。（考试会考各种债券价值到期前或到期时与面值的关系，不要死记硬背，把下面三幅图形记住，理解记忆） |
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折价债券 |
平价债券 |
溢价债券 |
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到期时债券价值回归到原值，到期前债券价值可能小于/等于/大于原值 |
到期时债券价值等于原值，到期前债券价值可能等于/大于原值
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到期时债券价值回归到原值，到期前债券价值大于原值 |
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以上就是东奥小编为大家整理的关于债券价值的相关内容，考生们要认真学习哦！注会考试时间为8月27日-29日，考生们要充分利用剩余的时间进行备考，争取顺利通过考试！
（本文为东奥会计在线原创文章，仅供考生学习使用，禁止任何形式的转载）
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