2022年注会财管重要知识点：投资项目的敏感分析

来源：东奥会计在线责编：李雪婷2022-04-08 10:51:07

报考科目数量

3科

学习时长

日均>3h

2022年注会财管科目考试时间在8月27日，备考时间紧迫，为了帮助大家熟悉注会财管各章节重要考点，小编整理了2022年注会财管重要知识点，一起来学习吧！

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2022年注会财管重要知识点：投资项目的敏感分析

【内容导航】

投资项目的敏感分析

【所属章节】

第五章投资项目资本预算——第五节投资项目的敏感分析

【知识点】投资项目的敏感分析

投资项目的敏感分析

一、敏感分析的含义

敏感分析是投资项目评价中常用的一种研究不确定性的方法。它在确定性分析的基础上，进一步分析不确定性因素对投资项目的最终经济效果指标的影响及影响程度。

二、敏感分析的方法

方法

评价角度

特点

最大

最小法

根据净现值为零时选定变量的临界值评价项目的特有风险

只允许一个变量发生变动，而假设其他变量保持不变

敏感

程度法

根据选定变量的敏感系数评价项目的特有风险

敏感系数

=目标值变动百分比/选定变量变动百分比

1.最大最小法

方法1

主要步骤

最大

最小法

（1）给定计算净现值的每个变量的预期值

（2）根据变量的预期值计算净现值，由此得出的净现值称为基准净现值

（3）选择一个变量并假设其他变量不变，令净现值等于零，计算选定变量的临界值

（4）选择第二个变量，并重复（3）过程

通过上述步骤，可以得出使基准净现值由正值变为0的各变量最大（或最小）值，可以帮助决策者认识项目的特有风险。

2.敏感程度法

方法2

主要步骤

敏感

程度法

（1）计算项目的基准净现值（方法与最大最小法相同）

（2）选定一个变量，如每年税后营业现金流入，假设其发生一定幅度的变化，而其他因素不变，重新计算净现值

（3）计算选定变量的敏感系数

敏感系数=目标值变动百分比/选定变量变动百分比

（4）根据上述分析结果，对项目的敏感性作出判断

提示：

敏感分析的差量分析法

（1）最大最小法

①设参量变动率为x；

②计算差量现金流量；

③根据差量现金流量计算差量净现值∆NPV；

④令∆NPV=-基准NPV，求出x；

⑤则临界值=原参量×（1+x）。

（2）敏感程度法

①根据给定的参量变动率，计算差量现金流量；

②根据差量现金流量计算差量净现值∆NPV；

③敏感系数=（∆NPV÷NPV基准）/参量变动率。

3.特点

优点：计算过程简单，也易于理解。

缺点：（1）在进行敏感性分析时，只允许一个变量发生变动，而假设其他变量保持不变。（2）没有给出每一个数值发生的可能性。

注：本文知识点整理自东奥闫华红老师-2022年注会财管基础精讲班课程讲义

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