2022年注会财管重要知识点：金融期权价值的影响因素
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注会财管的知识一旦掌握就不容易忘记，因此尽早开始学习，把时间精力投放在备考的初期。以下是小编为大家准备的2022年注会财管重要知识点，快来看看吧！
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金融期权价值的影响因素
【所属章节】
第七章 期权价值评估——第二节 金融期权价值评估
【知识点】金融期权价值的影响因素
金融期权价值的影响因素
（一）期权的内在价值和时间溢价
期权价值=内在价值+时间溢价
内在价值：是指期权立即执行产生的经济价值。
时间溢价：时间带来的“波动的价值”，是未来存在不确定性而产生的价值。
1.期权的内在价值的影响因素
内在价值的大小，取决于期权标的资产的现行市价与期权执行价格的高低。
2.期权的价值状态
价值状态 | 看涨期权 | 看跌期权 | 执行状况 |
“实值期权” （溢价期权） | 标的资产现行市价 高于执行价格时 | 标的资产现行市价 低于执行价格时 | 有可能被执行，但 也不一定被执行 |
“虚值期权” （折价期权） | 标的资产现行市价 低于执行价格时 | 标的资产现行市价 高于执行价格时 | 不会被执行 |
“平价期权” | 标的资产现行市价 等于执行价格时 | 标的资产现行市价 等于执行价格时 | 不会被执行 |
3.期权的时间溢价
含义 | 计算公式 | 影响因素 |
期权的时间溢价是指期权价值超过内在价值的部分 | 时间溢价=期权价值-内在价值 | 时间溢价是时间带来的“波动的价值”，是未来存在不确定性而产生的价值，不确定性越强，期权时间价值越大 |
（二）影响期权价值的主要因素
影响因素 | 影响方向 |
股票市价 | 与看涨期权价值同向变动，看跌期权价值反向变动 【理解】无风险利率越高，执行价格的现值越低 |
无风险利率 | |
执行价格 | 与看涨期权价值反向变动，看跌期权价值同向变动 【理解】期权有效期内预期红利发放，会降低股价 |
预期红利 | |
到期期限 | 对于美式期权来说，到期期限越长，其价值越大；对于欧式期权来说，较长的时间不一定能增加期权价值 |
股价波动率 | 股价的波动率增加会使期权价值增加 【提示】在期权估值过程中，价格的变动性是最重要的因素。如果一种股票的价格变动性很小，其期权也值不了多少钱 |
（三）期权价值的范围
提示：看涨期权的价值上限是股票价格；看跌期权的价值上限是执行价格。
注：本文知识点整理自东奥闫华红老师-2022年注会财管基础精讲班课程讲义
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谨慎和勤奋带来好运，勤勉是好运之母。2022年注会考试时间是8月26-28日，希望大家认真备考，努力学习，争取顺利通过2022年注会考试。
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