利率的期限结构_CPA财管重难点问答
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CPA财管考试难度较高，考前要做模拟题，提升答题速度，适应考试环境。东奥会计在线为大家整理了CPA财管重难点问答，希望能够帮助大家在考前查漏补缺，一起来看看吧。
■ 利率的期限结构
含义 | 利率期限结构是指某一时点不同期限债券的到期收益率与期限之间的关系，反映的是长期利率和短期利率的关系 | |
相关理论 | 无偏预期理论 （纯粹预期理论，简称预期理论） | 利率期限结构完全取决于市场对未来利率的预期，即长期债券即期利率是短期债券预期利率的函数。也就是说长期即期利率是短期预期利率的无偏估计 预期理论对收益率曲线的解释： 上斜收益率曲线：市场预期未来短期利率会上升 下斜收益率曲线：市场预期未来短期利率会下降 水平收益率曲线：市场预期未来短期利率保持稳定 峰型收益率曲线：市场预期较近一段时期短期利率会上升，而在较远的将来，市场预期短期利率会下降 |
市场分割理论 | 由于法律制度、文化心理、投资偏好等不同，投资者会比较固定地投资于某一期限的债券，即每类投资者固定偏好于收益率曲线的特定部分，从而形成了以期限为划分标志的细分市场 市场分割理论对收益率曲线的解释： 上斜收益率曲线：短期债券市场的均衡利率水平低于长期债券市场的均衡利率水平 下斜收益率曲线：短期债券市场的均衡利率水平高于长期债券市场的均衡利率水平 水平收益率曲线：各个期限市场的均衡利率水平持平 峰型收益率曲线：中期债券市场的均衡利率水平最高 | |
流动性溢价理论 | 短期债券的流动性比长期债券高，因为债券到期期限越长，利率变动的可能性越大，利率风险就越高。投资者为了减少风险，偏好于流动性好的短期债券，因此，长期债券要给予投资者一定的流动性溢价 流动性溢价理论对收益率曲线的解释： 上斜收益率曲线：市场预期未来短期利率既可能上升、也可能不变；还可能下降，但下降幅度小于流动性溢价 下斜收益率曲线：市场预期未来短期利率将会下降，下降幅度大于流动性溢价 水平收益率曲线：市场预期未来短期利率将会下降，且下降幅度等于流动性溢价 峰型收益率曲线：市场预期较近一段时期短期利率可能上升、也可能不变，还可能下降，但下降幅度小于流动性溢价，而在较远的将来，市场预期短期利率会下降，下降幅度大于流动性溢价 | |
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以上就是东奥会计在线为大家整理的关于利率的期限结构的内容，希望能够帮助大家熟悉这部分知识点。2022年CPA考试时间是8月26-28日，预祝大家顺利通过考试。
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