长期债券筹资_CPA财管重难点问答

来源：东奥会计在线责编：刘佳慧2022-08-04 17:56:43

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3科

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日均>3h

CPA财管备考正在进行中，成功不是追求得来的，而是被改变后的自己主动吸引而来的。不经历艰苦考验，怎能拿到注会证书！东奥会计在线为大家整理了CPA财管重难点问答，有需要的考生快来学习吧！

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长期债券筹资_CPA财管重难点问答

■ 长期债券筹资

（一）债券发行价格

债券发行价格＝未来支付利息的现值＋到期本金的现值

（二）债券的三种情况

类型	发行价格和面值的关系	票面利率与市场利率的关系
溢价发行	发行价格＞面值	票面利率＞市场利率
平价发行	发行价格＝面值	票面利率＝市场利率
折价发行	发行价格＜面值	票面利率＜市场利率

（三）债券的偿还时间

依据	内容
债务偿还时间按其实际发生与规定的到期日之间的关系	到期偿还	到期偿还又包括分批偿还和一次偿还两种：如果一个企业在发行同一种债券的当时就为不同编号或不同发行对象的债券规定了不同的到期日，这种债券就是分批偿还债券。因为各批债券的到期日不同，它们各自的发行价格和票面利率也可能不相同，从而导致发行费较高。但由于这种债券便于投资人挑选最合适的到期日，因而便于发行。另外一种就是最为常见的到期一次偿还的债券
	提前偿还	提前偿还又称提前赎回或收回，是指在债券尚未到期之前就予以偿还。只有在企业发行债券的契约中明确规定了有关允许提前偿还的条款，企业才可以进行此项操作。提前偿还所支付的价格通常要高于债券的面值，并随到期日的临近而逐渐下降。具有提前偿还条款的债券可使企业融资具有较大的弹性。当企业资金有结余时，可提前赎回债券；当预测利率下降时，也可提前赎回债券，而后以较低的利率来发行新债券
	滞后偿还	债券在到期日之后偿还叫滞后偿还。这种偿还条款一般在发行时便订立，主要是给予持有人以延长持有债券的选择权。滞后偿还有转期和转换两种形式。转期指将较早到期的债券换成到期日较晚的债券，实际上是将债务的期限延长。常用的办法有两种：一是直接以新债券兑换旧债券；二是用发行新债券得到的资金来赎回旧债券。转换通常指股份有限公司发行的债券可以按一定的条件转换成发行公司的股票

（四）债券筹资的优点和缺点

优点

（1）筹资规模较大。债券属于直接融资，发行对象分布广泛，市场容量相对较大，且不受金融中介机构自身资产规模及风险管理的约束，可以筹集的资金数量也较多

（2）具有长期性和稳定性。债券的期限可以比较长，且债券的投资者一般不能在债券到期之前向企业索取本金，因而债券筹资方式具有长期性和稳定性的特点。金融机构对较长期限借款的比例往往会有一定的限制

（3）有利于资源优化配置。由于债券是公开发行的，是否购买债券取决于市场上众多投资者自己的判断，并且投资者可以方便地交易并转让所持有的债券，有助于加速市场竞争，优化社会资金的资源配置效率

缺点

（1）发行成本高。企业公开发行公司债券的程序复杂，需要聘请保荐人、会计师、律师、资产评估机构以及资信评级机构等中介，发行的成本较高

（2）信息披露成本高。发行债券需要公开披露募集说明书及其引用的审计报告、资产评估报告、资信评级报告等多种文件。债券上市后也需要披露定期报告和临时报告，信息披露成本较高。同时也对保守企业的经营、财务等信息及其他商业机密不利

（3）限制条件多。发行债券的契约书中的限制条款通常比优先股及短期债务更为严格，可能会影响企业的正常发展和以后的筹资能力

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以上就是东奥会计在线为大家整理的关于长期债券筹资的内容，希望能够帮助大家熟悉这部分知识点。2022年CPA考试时间是8月26-28日，预祝大家顺利通过考试。

注：以上学习内容由东奥会计在线教务团队整理