股利理论_CPA财管重难点问答
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CPA财管备考已经进入最后阶段，在这一阶段里，请考生们处理好之前备考遇到的各类问题，争取在考场上有更好的发挥！东奥会计在线为大家整理了CPA财管重难点问答，有需要的考生快来学习吧！
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■ 股利理论
股利无关论 | 主要观点 | （1）投资者并不关心公司股利的分配 （2）股利的支付比率不影响公司的价值 | |
股利相关论 | 税差理论 | 主要观点 | （1）如果不考虑股票交易成本，企业应采取低现金股利比率的分配政策 （2）如果存在股票的交易成本，甚至当资本利得税与交易成本之和大于股利收益税时，偏好取得定期现金股利收益的股东自然会倾向于企业采用高现金股利支付率政策 |
客户效应理论 | 主要观点 | （1）边际税率较高的投资者（如富有的投资者）偏好低现金股利支付率的股票 （2）边际税率较低的投资者（如养老基金）喜欢高现金股利支付率的股票 | |
“一鸟在手”理论 | 主要观点 | 投资者更偏好于现金股利。随着公司股利支付率的提高，权益价值因此而上升 | |
代理理论 | 相关观点 | （1）股东与债权人之间的代理冲突：债权人为保护自身利益，希望企业采取低股利支付率政策 （2）经理人员与股东之间的代理冲突：实施多分少留（高股利支付率）的政策，既有利于抑制经理人员随意支配自由现金流的代理成本，也有利于满足股东取得股利收益的愿望 （3）控股股东与中小股东之间的代理冲突：处于外部投资者保护程度较弱环境的中小股东希望企业采用高股利支付率政策，以防控股股东的利益侵害 | |
信号理论 | 主要观点 | 在信息不对称的情况下，公司可以通过股利政策向市场传递有关公司未来盈利能力的信息。股利政策所产生的信息效应会影响股票的价格 | |
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以上就是东奥会计在线为大家整理的关于股利理论的内容，希望能够帮助大家熟悉这部分知识点。2022年CPA考试时间是8月26-28日，希望各位考生的付出都能开花结果！
注：以上学习内容由东奥会计在线教务团队整理
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